伦铜冲高回落，沪铜低开高走

     铜：因美国4月房屋开工数据意外下跌，拖累对全球经济下滑最差的情况已成过去的乐观情绪，铜价在一度冲高至4665点后快速回落，最后收于当日高位4580点较上一个交易日上涨35点，涨幅0.77％。LME库存减少4725吨，总库存跌至34.9万吨，注销仓单至16.54％。

     沪铜0908合约今日小幅高开于36580点，开盘后价格一度试图上攻37000点，但是37000点高位受抛压而快速回落，其后价格在36500-36800点区间波动，中午收于36780点，较昨日上涨610点涨幅1.69％，剧烈波动使得成交明显放大，0908合约今日增仓8428手。今日现货价格37250-37450点，升水250-450点，现货市场中智利CCC-P多在升水450元附近成交,市场人气冷清,成交低迷。据用铜厂家反映，由于近期进口废铜进关速度有所放缓,他们预计短期铜价或会上涨。

     沪铜在各均线收拢的狭小空间内波动，上下均受到极大的抑制，但总体而言各均线排列都属偏空格局，后市短期内仍有下跌空间。需要注意的是：近期价格波动较大，日波幅都超过千点，操作上难度很大。预计短期内将在33500获得较强支撑，但上方38500点处有较强阻力，操作上保持区间震荡思路为主，切勿追高杀跌。

     铝：LME铝因晚间美股下探及伦铜回落等拖累，再度下探测试1500点支撑力度，最后收于1502点，较前一交易日下跌23点，跌幅1.51％。LME库存增加123550吨，总库存量至406万吨，注销仓单维持在1.03％。

     沪铝0908合约小幅低开于12755点，开盘后价格快速下探至12720点，但其后又试图上冲12800点，上下均受到阻力后价格围绕12750点上下波动，午盘收于12770点较昨日下跌40点跌幅0.31％，今日成交量较昨日小幅减少，持仓量减少1624手。今日现货价格12840-12880点，现货上海市场国产铝成交在12830元/吨附近，进口成交在12800元/吨左右，市场成交一般，无锡市场成交略高于上海市场价格在12850元/吨附近。建议：13000点之上所建空单可谨慎持有。

     锌：LME锌再次试图冲高1565点高位，但在铜价回落的拖累下，价格再度回落至10日均线之下，在图形上拉出一根长上影线的阴线，最后收于高位1525点与上一交易日持平。LME库存下降525吨，总库存量至32万吨，注销仓单量下降至2.52％。

     沪锌0908合约小幅低开于12960点，开盘后价格再度上攻13000点，最高曾涨至13085点，但快速上涨亦导致急速的回落，在13000点始终未能成功突破的情况下，价格转头快速回落，中午收于12945点较昨日下跌30点跌幅0.23％，今日成交量较昨日小幅增加，0908持仓小幅减少4552手。国际铅锌业研究小组ILZG三月份数据显示出2009年1季度全球铅锌处于平衡状态。全球受前期的影响铅锌企业纷纷减产，到2009年1季度减产力度高于市场最初预期。ILZG估计2009年一季度锌减产18.7万吨，包括SRB收购的10.9万吨。现货价格在12800-13800点，流通主流仍然是进口锌，贴水200-180；国产锌0#跟0908卖盘贴水50-100，货源充足，成交不活跃。建议：多头退场，观望。

     西南期货 研究部 贾铮

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