市场焦点

　　本周回顾

　　欧盟统计局周五公布的数据显示，欧元区1-3月份国内生产总值季率萎缩2.5%，年率萎缩4.6%，均创下该地区自1995年开始编纂GDP数据以来的最大降幅。该数据可能会提升市场对欧洲央行加大量化宽松力度的预期，与此同时，市场也开始对全球经济复苏预期进行重新思考，市场避险情绪重新占据上风。美国上周公布的数据亦“多忧寡喜”，其中，第一季度NAR房价年率下跌14%，跌幅创纪录新高，4月零售销售意外下滑，而且上周初请失业金人数的增幅也超出预期。美国股市也因此受到冲击，上周道指总计下跌3.6%，为近两个月表现最差的一周。

　　ICE国际糖市本周上演冲高回落的行情走势。受基金买盘推动，加上受基本面情况显示印度有可能面临食糖供给短缺问题的刺激，本周一ICE糖市原糖期货价格继续走高，创下8月半新高；周二ICE糖市创下合约新高，而且还攀升至3年来的最高点；在美股下跌、原油市场走弱以及美元走强的压力下，本周三ICE糖市原糖期货价格经剧烈震荡后大幅下挫，周四小幅回升，周五在原油大幅回落的影响下，0907期约糖价暴跌52个点，收于14.95美分/磅。从消息面上看，  国际糖业组织(ISO)周五认为如果明年印度食糖产量呈恢复性增长的话，估计09-10制糖年全球食糖市场的供给不足量将从08-09制糖年的780万吨减至450-500万吨的水平，09-10制糖年全球食糖市场的供给不足量有可能扩大至1,100万吨。

　　郑糖本周再度发力，一举突破前期高点，涨至4256，创出本轮上涨新高，但后续上涨动力仍显不足，郑糖在周三放量增仓创出新高后，并未出现大幅拉升，周四周五在高位窄幅振荡，成交量周五还出现大幅萎缩，总体上仍旧维持震荡向上的行情走势。1001合约最终收在4225，较上周上涨了33点，全周成交量与上周持平，持仓继续大幅增加了约5万手至29.5万手。

　　市场分析

　　本周广西出台了关于2009/2010年榨季糖料蔗收购价格的相关政策，甘蔗收购首付价继续维持260元/吨的水平，管理上仍然实行二次结算的方式，只是对应的联动糖价下调为3500元/吨，不过，新台糖系列品种良种加价上做了调整，实行全区统一价5元/吨。

　　与往年相比，今年甘蔗收购价政策出台的时间提前了许多，这多少出乎人的意料之外。然而回想今年糖会减产提价的会议精神来看，无疑是意料之中的事情。由于新台糖系列品种种植面积达到了80%以上，此次良种加价的下调无疑让蔗农的种蔗期望值再打折扣。从整体利益的角度考虑，这样的调价无疑更有利于糖市的健康发展，而且产量上的控制会给糖价提供支撑。此外，农药、化肥以及人工成本居高不下，甘蔗收购价不升反降使得他们的积极性大大受挫。为了平衡成本和收益间的矛盾，许多已种植甘蔗的农户采用减少种植投入的办法。从中我们可以看出，此次广西出台的甘蔗收购价政策长期利多糖市。

　　本周现货市场上，产区同样得益于收购价政策，集团的现货报价又小小地上了一台阶。广西南宁集团报至3770元/吨，较上周上调10元/吨，而也有集团一跃冲击到了糖市目前奋力到达的3800-3810元/吨的价位，但糖市仍处在有价无市的格局之中。湛江、云南方面同样如此，期间价格小幅上调，却无现货配合，再次回落至上周水平。

　　从当前的产销数据和今年1-3月主要含糖食品的产量情况来看，今年糖市的消费状况并没有出现萎缩的迹象，反而继续保持增长的态势。目前糖市进入了纯销售季节，尽管目前糖的销量仍没有明显放大，但在经济慢慢转好和国际糖价继续走强的背景下，糖价有望在消费旺季到来之时，再上一个新台阶。

　　下周展望

　　本周郑糖再度发力，再创本轮上涨新高，但糖市有价无市的疲弱状况，制约了糖价进一步上涨的空间。然而随着夏季的逐渐到来，糖市也将慢慢进入消费旺季。糖市有望在糖业政策和减产利好的支撑下进一步走强。从技术面上来看，郑糖仍稳站5日均线之上，维持着较好的上涨格局。预计糖市后市仍将继续维持震荡向上的格局。

　　图一：国内白糖产销数据

　　图二：郑商所仓单与价格走势