铜：震荡格局仍将延续，短期内仍有惯性下挫。进入本周以来陆续有现货客户咨询笔者对铜近期走势的看法，在与这部分客户沟通的时候笔者也都或多或少的听到了他们对铜价的忧虑，毕竟近些年现货进入五月后通常都有走低的趋势。一直跟随笔者操作的投资者都知道，笔者近期对铜所下的定义就是震荡，即多空都没有力量打破当前的格局，沪铜主力自4月中旬以来围绕上至40000下至34000所建立的宽幅震荡格局已经延续了接近一个月了，从目前看随着时间的推迟这种震荡空间也在逐步缩小，目前我们所关心的就是这个收敛三角形何时走到尽头。指标来看，当前趋势指标仍呈多头排列，摆动指标与之相反略有偏空，这再次表明了场内多空尚未明朗，成交量持续放大而持仓量维持，表明场内短线气氛弥漫，目前不宜有中长线思路。操作上，笔者仍建议近期投资者以日内短线操作为宜，中长期的激进投资者可以少量考虑铜的多单，明日铜多头的防线将上移至35800附近，投资者多单持仓比例不宜超过20%，除非有效突破多头防线，否则暂不建议放空。

　　糖：多单继续持有。近日在向投资者推荐重点关注品种的时候，笔者更多的将白糖作为重点加以推荐。今日笔者跟某位一直关注糖走势的投资者沟通的时候，重复提到了自身的推测，即糖多空早在3月中旬即已达成协议，近段时间多头一直没有发动就是在等待空头撤离。而这一点我们可以从持仓和成交量上放映出来，自3.16后持仓量、持仓量日益萎缩，如非达成协议，之前一直气吞山河的多头何必突然驻足不前？从图形上我们看到，当前空头撤离有条不紊，价格每隔10个交易日左右即拉抬一次，而后伴随着更大规模的减仓，这种从容“解救大兵瑞恩”的心态如果没有得到多头的默许是难以想象的。笔者认为，如果认定上述推测属实，那么表明多头已经成为事实上的胜利者，空头在接近4000位置的撤离表明其已经认可价格仍有很大的上冲空间，我们姑且不论多空如何达成的相互协议(这不是由普通投机者所考虑的)，从持仓上来看距离高峰时期已经接近减半，总持仓量已经缩减至57万余手，而之前多空出现分歧开始加仓正是从50万手以上开始的，这些都表明当前距离空头撤离已经时日无多了，伴随着空头的撤离价格将展开再次大幅拉升。操作上，随着空头的进一步离场价格将在近期震荡幅度加剧，尚未入场的投资者应20%持仓比例买入多单，1001合约短期止损价格可设在4120附近，中长期多单止损价格可考虑4050。

　　津投期货：李奇