《全球金市分析》股市连涨难挡金价持坚,长期通胀担忧提供支撑 尽管市场认为金融危机最严重的阶段或已结束,导致黄金失去部分避险魅力,但因外界预期一旦经济再度火热起来将引发长期通胀问题,金价仍保持坚挺. 尽管重燃的股市信心和风险偏好情绪减少黄金的避险需求,但是金价仍顽强守在每盎司900美元上方. 纽约GAMCO Gold Fund管理着4.50亿美元资产的Caesar Bryan称,"看似我们不再担心金融系统崩溃.当前人们认为经济危机最严重的时期已经结束,并转而担心通胀急升才是未来问题之所在,因为我们目前印制了太多钞票." 近几周其它大宗商品价格反弹也并未侵蚀太多黄金需求.市场认为,美国政府近两万亿(兆)的经济和金融领域救助款意外着,通胀问题将在某天浮现. **担忧经济转好,通胀问题浮现** "投资者一直关注经济衰退或许正在触底,并且经济复苏正在临近,"纽约CPM Group的董事总经理Jeffrey Christian表示,"关于全部刺激计划产生的通胀影响的担忧渐盛,而对通缩的疑虑渐退." 本周,一系列向好的美国经济数据公布,包括民间和整体失业人数增幅降缓并且房市前景益发光明,推助标准普尔500指数年内迄今表现终于站上平盘上方. 总部位于德克萨斯州的USAA Investment投资组合经理Mark Johnson称,"经济似乎正在复苏,且当前情形较一些人士此前担心的要好." 周五美国6月黄金期货交投于910美元,而2月20日因股市挫跌导致的避险需求曾推助金价冲至峰值每盎司1,000美元之上. 年内迄今,金价上涨约3%,而其它对经济活动敏感的大宗商品则大涨,期铜涨幅超过50%.原油价格创出每桶逾58美元的年内高点,而今年稍早油价还曾徘徊在34美元低位附近. 美国公债市场一项受密切关注的通胀预期衡量指标也显示,对通胀的担忧正在升级. 10年期公债和通膨保值债券(TIPS)的收益率之差已经走阔,尽管仍处在较低水准,但仍显示通缩担忧正在消退. 周四欧洲央行也降息至纪录低点1%,并宣布有担保银行债. 位于法兰克福的德国商业银行商品分析师Eugen Weinberg指出,"人们或会在这种情况下买入黄金.一旦经济开始复苏...各央行再采取行动就太晚了.到时再加息应对通胀就太慢了." **各国央行或持续净买入黄金** 市场观察人士指出,由于金价表现优异,各国央行再度兴起将黄金用为部分货币储备的兴趣. 4月23日中国称已经悄然提升黄金储备至1,054吨,较2003年水准大幅提高四分之三,引发市场对中国和其它国家央行将继续在公开市场净买入黄金的猜测. 同时GAMCO公司的Bryan也提到,作为全球经济活动晴雨表的铜和原油等大宗商品,其价格也在过去几周飙升. Bryan称,"各国央行对自身资产负债表的操作对于我们来说仍是未知之谜.我们不知道其将带来何种后果.而黄金则是应对各央行所采取非常规措施意外后果的保险策略."

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