文华财经(编辑 那娜）--一、行情描述

　　5月11日连豆小幅低开，随后震荡下挫，探底后小幅反弹，维持横盘震荡，盘终大幅收阴，主力合约放量增仓，开盘价3,482元/吨，最高价3,487元/吨，最低价3,410元/吨，收盘价3,438元/吨，下跌59元/吨，跌幅1.69%，成交量237,716手，持仓量200,412手。

　　CBOT大豆7月合约温和收涨，开盘1104.6美分，最高1116.0美分，最低1086.4美分，盘终1116.0美分，上涨了0.4美分，涨幅0.40%。7月豆粕收盘344.4美元/短吨，上涨2.9美元；7月豆油收盘39.58美分/磅，下跌0.03美分。

　　二、市场成因分析

　　（一）国际市场

　　隔夜美豆盘初受中国发现首例甲型H1N1流感病例，引发中国降低饲料需求的担忧，期价大幅走低，但受基本面库存偏紧支撑，自盘初低位反弹。今晚美国农业部将于东部时间早8点30分公布公布美豆供需报告，分析师平均预测，2008/09年度美豆结转库存为1.3亿蒲式耳，预估区间8600万蒲式耳-1.48亿蒲式耳。2009/10年度美豆结转库存预计为2.39亿蒲式耳，预估区间1.48亿蒲式耳-5.28亿蒲式耳。美豆预估下调本年度期末库存对盘面提供有力支撑。美豆在美国农业部报告公布以前，下跌空间有限，高位震荡等待报告指引。周边市场上看，隔夜美元指数小幅收涨，但仍有继续下行的迹象，原油上行趋势仍未改变，或将对美豆期价提供一定支撑。

　　（二）国内市场

　　周一国内大豆现货价格基本维持稳定，国产大豆部分地区价格上涨20-100元/吨不等，产区毛粮收购价普遍集中在3200-3400元/吨，油豆收购价3240--3440元/吨，销区食品豆销售价格在3800-4000元/吨，国储增收125万吨大豆的政策仍给产区大豆价格带来一定心理支撑。周一国内内地确诊的首例甲型H1N1流感病例，给连盘豆类尤其是豆粕期价带来一定利空压力，但预计仅是短期恐慌性影响，后市仍需回归豆类基本面。周一国内豆油现货价格部分地区上涨80-200元/吨，受连盘豆油期价疲软影响较为有限。东北地区一级豆油处于7800-8050元/吨，四级、三级豆油价格处于7600-7850元/吨；港口地区一级豆油报7800-7900元/吨，毛油、四级豆油价格处于7500-7600元/吨。周一豆粕现货价格大部分地区跟随连豆粕期价走低，回落20-120元/吨不等，各主要地区油厂豆粕现货报价在2900-3350元/吨之间。目前油厂豆粕库存压力较大、养殖业终端需求仍显低迷使得豆粕现货价格面临较大压力。

　　从持仓上看，A1001主力多头持仓较为集中，盘面偏多。 Y909主力多头增持、主力空头减持较为集中，盘面略显偏多。M909主力多头增持略多，盘面偏多。

　　三、后市展望

　　美豆7月合约收在5日均线之上，仍受压于1130美分压力位之下，等待报告给与方向指引。连豆A1001跌破布林带中轨支撑，态势不容乐观，预计今日仍将保持震荡走势，等待报告指引，建议多单冲高减持规避报告风险，保留一部分中线多单，豆油909低位多单持有，高位多单逢高暂且离场规避报告风险。其余没有豆类仓位的投资者日内短线操作，可轻仓尝试日内短多，前期建议的买油卖粕套利可继续持有。（鲁证期货 李苑）

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