文华财经(编辑 黄丹)--一、行情回顾

　　5月11日（周一），连棕榈油主力合约909冲高回落，开盘6930元/吨，最高价6930元/吨,最低6736元/吨,收于6760元/吨，较上个交易日结算价下跌108点，成交量减少8.745万手，持仓量减少1.3762手至133162手。

　　二、市场成因分析

　　因美国股市疲软及预期原油库存将增加影响，NYMEX6月原油期货下跌0.13美元/桶，报收于58.5美元/桶。与此同时，美元出现小幅度反弹，收在82.27技术位之上。后市依然关注此位的支撑力度。周边市场的疲软将抑制植物油市场的反弹高度。受此影响， CBOT豆油7月合约下跌0.03美分/磅，报收39.58美分/磅。此外，豆粕与豆油的套利调整也在一定程度上打压了价格的走高。马盘方面，因出口和库存数据未能超出市场预期，BMD基准7月毛棕榈油合约下跌25令吉/吨，报收于2660令吉/吨。马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的月度供需报告数据显示，2009年4月份马来西亚棕榈油的产量、出口、库存分别为129万吨、119万吨、129万吨，其中产量较上月同期增长了0.8%，而出口和库存较上个月分别下降了5.8%和5.4%。因4月产量增加、出口减少以及库存水准降至市场预估范围内等不利因素打压，棕油近期强劲上扬趋势可能暂时告一段落，假如美国农业部的报告是利空的话。从技术上来看，马盘基准7月合约连收两根上影线较长的阴线，显示期价后市继续上扬乏力，面临技术性调整。而船运调查机构ITS和SGS分别预计，马来西亚5月1-10日棕榈油出口为40.3934万吨和43.3024万吨。二者的预估数据均高于上个月同期，这或许在一定程度上对价格形成一定的支撑。

　　国内现货方面，国内确证的HIN1流感疫情依然对豆粕市场形成利空，这样油厂在油强粕弱的格局下仍会继续力挺豆油价格，后市密切关注豆油的走势及国家菜籽收储政策的进展所对市场的影响。目前，尽管棕榈油期货市场出现高位震荡，但现货商仍存在挺价意愿。目前需求依然未见回暖，贸易商在看涨的同时并不积极备货，多数在等待局势的明朗。目前主流港口的棕榈油现货均保持在7200-7350元/吨之间。其中，日照港报收于7250元/吨，较上个交易日上涨150元/吨。在需求未出现回暖之前，后市现货市场仍将受到期货市场的指引。

　　三、后市研判及操作建议

　　从技术上来看，P0909现已跌破5日均线，后市仍旧存在回调的可能。操作上，笔者所建议获利出场的多单可暂时观望，耐心等待回调到位后再行介入。（鲁证期货 闫希辉）

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