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PVC上市意义重大 有利于我国把握PVC定价权
长城伟业期货特约供稿
PVC是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，与聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚苯乙烯(PS)和ABS统称为五大通用树脂。PVC是五大合成树脂中消费量最大的一个，作为氯碱工业的核心，PVC市场需求及价格波动关联着全氯碱行业的命运。
一、PVC价格的影响众多
PVC的价格波动剧烈，影响因素众多。下图为珠三角地区电石法PVC的价格走势，考察其价格波动的时间、事件，我们可以得出几个主要的价格影响因素：
1、供需因素：05—07年PVC价格在低位徘徊，这与国内PVC产能自05年起开始疯狂扩张是密不可分的。从2005年开始，国内PVC市场处于产能过剩的局面，之后愈演愈烈，供应过剩又引发价格战。可见供需状况是决定市场走势的主要因素。
随着经济的发展，我国PVC消费量逐年递增。从2003年至今，消费量的年均增长率超过10%。仅在2008年，金融危机抑制了需求的进一步扩大，国内消费量小幅回落至2006年的水平。
PVC是世界上最早工业化的树脂品种之一，也是五大通用合成塑料之一，具有良好的物理及力学性能，可用于生产建筑材料、包装材料、电子材料、日用消费品等，被广泛应用于工业、农业、建筑、交通运输、电力电讯和包装等领域。我国PVC树脂在各领域的应用比例也在不断变化，软制品消费比例逐年下降，而异型材、管材、板材等主要用作建筑材料的硬质品消费比例不断提高。目前我国PVC硬制品消费比例已经上升至65%，但与发达国家相比尚有一定差距。因此，管材、异型材等制品仍将是今后PVC消费的主要增长点。
PVC的消费具有较大的地域性。华东、华南以及华北地区凭借其经济、交通和地理位置的优势，是全国PVC的主要消费区。西南、西北等地则因为自然资源优势为PVC主要的生产地。
2、原料因素：任何产品的价格理论上都有其上游原料决定。考察06、07、08年PVC的价格，我们可以发现，电价的上涨和原油的飙升是其价格上涨的根本原因。06年6月28日，国家发改委宣布自6月30日起全国电价每度上涨近2.5分，之后在07年，国家又取消对高耗能企业的电价优惠措施，并执行差别电价，一度推高电石法PVC的生产成本，PVC价格自然水涨船高。原油价格也在08年7月走高至147.27美元的历史高位，带动了下游的乙烯和相关产品焦炭的价格上涨。
3、反倾销因素：03年9月29日，中国对来源于台湾、日本、韩国及美国等地PVC货源征收反倾销税，有效了阻止国外货源对中国市场的冲击。之后，中国国内PVC迅速发展，产能不断扩张。国内PVC逐渐由供不应求转为产能过剩，国际市场就成为必不可少的开发市场，而尤其是我国电石法PVC凭借着价格的优势，确实在国际市场占有了重要的地位。当然随着中国PVC出口力度的逐年增大，也面临遭遇国外反倾销的风险。09年我国PVC的发展将重新面临巨大的压力和挑战。整体而言，反倾销的影响直接反映在PVC的进口、出口商上，进而影响国内市场的供需状况，从而对价格产生影响。
4、运输因素：PVC产地和消费地的分离使得运输成为价格影响因素中至为重要的一环。每年的春运期间，PVC市场的到货都会受到严重影响。自然灾害的影响也直接表现在运输上：06年7、8月，南方的暴雨致使多条运输线路中断，PVC市场因到货困难而出现上涨； 08年元旦的冰雪加之春运，不仅中断了南方PVC货源的运输，也中断了原料电石的运输，华中以南多家PVC生产企业被迫停产或减产。这些种种，让处于传统需求淡季的PVC市场价格节节攀升。
5、宏观经济因素：任何一个产品的价格走势都和其供需形势的变化有着直接的联系，而需求的低迷或旺盛则主要仰赖于宏观经济形势。2008年世界经济陷入衰退；全球性的需求萎缩让众多石化产品纷纷跳水，价格下跌幅度简直让人大跌眼镜；现阶段价格的逐渐企稳，也与全球经济的日渐复苏密切关联。
二、PVC期货推出的重大意义
由上文的分析可以看出，PVC价格影响因素众多，价格波动剧烈，加之PVC固有的物理特性，使其具有良好的期货特性。PVC期货的推出为上下游生产企业和中间的贸易商提供了规避价格风险的可能，并是其交易的良好平台。PVC是氯碱行业的关键产品，价格影响因素众多，PVC的市场需求和价格波动关系着全行业的存亡、发展。PVC期货的上市后，企业和贸易商运用套保工具将市场风险转嫁给投机商，有利于行业的自我调节的，实现利润的正常化、稳定化，促进行业的平稳发展；同时期货的发现价格的功能又会打破目前市场定价权掌握在中石油、中石化等大企业手中的局面，使得下游企业采购渠道更加市场化，更加透明，并提高生产商对价格的敏感性，更好的把握行业的供需态势，做出合理的生产、贸易计划。
PVC期货的推出也有利于我国在国际上把握PVC的“定价权”。我国是全球PVC的第一生产国，也是最大的消费国。同时由于PVC在国外上市的并不多，目前只有印度大宗商品期货交易所(MCX)在2006年3月上市了PVC，且成交量一直有限，因此未来大商所的价格就会成为的“世界的PVC价格”。
长城伟业期货 董丹丹
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