从走势上看，天胶市场的反弹之路同样坎坷，整个四月份呈现出冲高回落的格局，周边品种以及相关市场的不振抑制了天胶的走高。笔者认为，天胶作为一个身具农产品以及工业品的结合体，其走势受制于多种因素，短期来看，其进一步走强仍需相关市场的配合。

　　季节性供应压力日渐增加

　　天胶本身是一个农产品，同其他农产品一样具有明显的季节性特征，一般来说，第一、第二季度往往是供应淡季。今年以来的天胶市场反弹，正好迎合了年初天胶停割期的供应淡季，在金融市场相对缓和、整体展开反弹的背景下，天胶期价展开了较强反弹。目前4月份即将过去，马上进入5月，东南亚陆续开始割胶，天胶供应会逐步增加，新加坡交易商表示，零星降雨继续阻碍泰国南部的割胶工作，但越冬季节已经结束，一旦降雨消退，供应可能迅速增加。因此，从天胶季节性特征来看，后市天胶面临较大的供应压力。特别是在金融危机影响实体经济的背景下，全球汽车销量大幅下滑，无疑抑制了天胶的需求。由于经济危机的影响，汽车消费大大减少，通用汽车预计将缩减42%的美国经销商，通用汽车将在2010年底前将美经销商数量自2008年的6246家减少为3605家。英国2009年迄今为止汽车产量下降57%。可见，欧美主要国家的汽车销量大幅下滑，对于天胶的需求明显减少。

　　中国是全球唯一一个汽车销量增长的国家，但是对于天胶消耗的增加也难以弥补其他国家需求的下降。据泰国海关发布的最新数据显示，2009年1至3月泰国烟片胶(RSS3)出口量为155,161,787公斤，其中3月出口量为49,475,786公斤，环比降14.28%。所公布的数据显示，中国为其最大出口地，1至3月RSS3出口至中国53,505,400公斤，其中3月为19,963,800公斤，环比降10.72%。需求的不足以及季节性供应压力的增加使得天胶期价后期压力沉重。

　　产胶国减产或能带来支撑

　　据曼谷4月23日消息，国际橡胶联盟(IRCo)高级官员Yium Tavarolit表示，尽管今年胶价攀高，但第二季度全球产胶大国或将继续执行减产和出口措施。由泰国、印尼和马来西亚组成的国际橡胶联盟周四在曼谷开始为期两天的会议，以检讨去年12月达成的降低出口措施。Tavarolit称，“胶价已经反弹，但我们肯定将继续执行这些措施，因尚无清晰的迹象显示价格会维持当前升势。”2008年IRCo成员国总计出口天然橡胶590万吨，占全球产量的70%。去年12月该组织协议在2009年减少供应91.5万吨，以支撑胶价。根据协议，泰国今年第一季度将削减13万吨的出口，印尼和马来西亚分别减少出口11.6万和2.2万吨。从上述信息看，产胶国对于天胶后期价格并不抱有乐观希望，因此会继续采取减产保价的措施，而这些措施或能给天胶带来支撑。

　　原油等相关市场的走势制约天胶期价

　　天胶期价近期冲高回落，这个过程中原油价格也在逐步的回落，交易重心不断降低。2月中旬以来开始的原油市场反弹在55美元附近遭遇阻力而振荡回落，50美元下方的支撑异常强劲。笔者认为，目前原油市场缺乏基本面实质性利好因素的进一步支持，期价进一步走高缺乏动能，短期价格缺乏明确的方向，只是被动随着股市以及美元指数上下振荡。目前欧佩克主要产油大国对目前以及未来原油市场并不是十分看好，欧佩克成员国减产不积极，而不积极的原因就是不看好未来价格，即便是未来再度减产，但是能否达到预期减产目标仍是未知数。而且从目前美国石油库存仍处在高企阶段，据道琼斯通讯社的分析师初步调查，预计4月24日当周美国能源部的原油库存数据连续第8周增加。可见原油市场目前也存在较大压力，后期走势并不明确。原油价格走势不明，天胶价格则难以独立走强。

　　除了原油市场之外，整个商品市场的氛围也对天胶期价产生影响。近期大有在全球蔓延之势的猪流感让商品市场着实感冒了一次， 使得农产品以及金属出现大跌行情，也带动了天胶价格的下跌。后期疫情的发展态势仍会左右商品市场的神经，天胶市场也需要关注这点，毕竟在没有实质性利好的背景下，天胶不可能独立特行。 　

　　综上，目前天胶市场面临较大压力，后市走势仍不明朗，多头持仓可以相对退场观望。

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