预计阿根廷09年大豆产量可能仅为3500万吨左右，这个数字比USDA本月的月度供需报告还低了400万吨，较去年下降了超过1000万吨，阿根廷的利多余热仍在发挥用作，但从市场表现看，该因素对价格的推动力量已经大幅缩减。支持美豆近月合约的是，该国大豆出口非常旺盛，截至到4月16日美国累计出口销售大豆为2700万，而去年同期仅仅为2400万吨。

     另外，近期的天气情况尤为受到关注，大豆玉米之间的播种面积转换继续存在，大豆玉米之间的比价是播种期的焦点之一。目前美豆11月和美玉米12月合约的比价为2.3，这是一个中性水平。但我们一定要注意两点，一是，近月合约的利多同样可以影响到远期合约，因为本年度消费越旺盛库存越底，留给未来的压力越小，近月合约和远月合约的差价不可能无限扩大。二是，新年度合约在播种期的价格越低，争取到播种面积越小，一旦播种完毕，天气出现利多的时候，价格也就敏感，完全可以这样判断，现在价格越低越有利于未来价格的上涨。

     中国商务部公布数据显示，中国5月进口大豆到港量预计为318.15万吨；4月进口大豆到港量预计为383.02万吨。5月大豆装船总量预计为213.30万吨；4月大豆装船总量预计为384.67万吨。由于进口量同比大幅增加，商务部发布预警，不可盲目进口大豆。但是，实际上，国内进口大豆大幅增加主要是因为08年的国产大豆大部分没有进入消费市场所致。今年进口大豆增加有着现实的合理性，并非盲目。

     由于豆粕豆油的相对强势，内外盘大豆的盘面压榨利润都有所回升，尤其美豆压榨利润在10个交易日内上涨了10美分/蒲式耳，变动幅度较大，变动较为迅速。

     近期的另一个焦点是，棕榈油大幅上涨。但是从长期基本面上，该品种并没有发生重大改变，UDSA预计08/09年度全球棕榈油产量是4319万吨，上年度是4131万吨，全球总消费量是4252万吨，上年度是4016万吨，期末库存从上年度的423万吨增加到434万吨，10.2%的库存消费比处于近年来的平均水平，工业消费占总消费比例为21.56%，也并没有大的变化。所以棕榈油的上涨，只能解释为季节因素，短期供给因素，和对去年4季度大跌行情的纠偏行为。国内菜籽油因为收储政策影响，投机资金大举介入推高价格。三大植物油都展现强势，y0909仍运行在过去5个月盘整的区间上方，本周回落应该是一个良好的买入机会，可以在其重新回落到区间内止损。

     根据CFTC的报告截至4月21日，基金在大豆的净多单为90325手，上周为7.7万手，豆油净多单为10393手，上周为5126手，豆粕净多单为37076手，上周为27574手。

     据法新社26日最新消息，墨西哥卫生部长称，可能已有81人死于猪流感，其中20人已被证实。另有疑似病例4000例，此外，美国堪萨斯州证实又有两人死于猪流感，这使得美国因该病死亡的人数升至10人。早先报道称，墨西哥和美国近日惊传猪流感，其中墨国的形势渐趋紧张，首都墨西哥城实行25年来最彻底的“封城”行动，前日已关闭市内学校、博物馆、图书馆、电影。美国猪流感患者增至11人。

     如此严重的猪流感显然对豆粕形成重大利空，并且周五连豆粕走出破位下跌行情，周四美豆粕大幅冲高回落也有短期见顶迹象。而这又对豆油有利多作用，所以或者买油抛粕组合操作，或者单独操作，都是不错的选择。(杜宝泉）090427

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