文华财经(编辑 李伶晓)--周一，国际金价强劲反弹，最终较前一交易日上涨16.05美元，报收于884.65美元/盎司。其他贵金属中，白银跟随黄金走强，但铂金和钯金大幅下挫。当日纽约期金指数上涨19.6美元，收于888.2美元。当日纽约期金主力6月合约持仓减少523手至238355手。纽约黄金 ETF黄金持有量保持1105.98吨。

　　周一，国内期金0906合约低开高走，最终以191.36元报收，较前一交易日下跌1.05元。黄金T+D较期货6月合约价格低0.25元，暂无套利空间。黄金期货前二十名会员净空持仓102手至766手。

　　周一公布的主要经济数据显示，美国3月谘商会领先指标综合指数下降0.3%，降幅大于预期。英国4月Rightmove平均房屋要价指数月率上升1.8%。美国经济数据低迷并未阻止美元的走高，因影响美元走势的主因已转向避险需求。

　　现在外汇市场将美元走强归因于欧洲央行采取量化宽松货币政策预期增加，美股政府将公布银行压力测试结果等。在上周这样的说法还说得通，因为美国股市依然坚挺。然而周一，美国股市，以能源、金属为首的商品价格同时重挫，而黄金价格暴涨等以往避险需求旺盛时期的市场表现再一次展现在投资者面前，我们不得不谨慎来分析影响美元、黄金的因素。

　　上周四，美国第二大商业地产商宣布破产，其结果是将严重冲击美国商业按揭抵押债券(CMBS)市场。根据德意志银行的研究报告显示，目前三月的CMBS贷款违约率已升至1.9%，并且可能在明年底攀升至6%到7%的水平。违约率的上升将导致银行相关资产缩水，增加银行坏账减提，甚至有可能引发新一轮“次贷危机”。不过这次是在商业不动产领域，也许二次金融危机正向我们悄悄走来。此外，《纽约时报》 报导称，美国政府可能将把部分银行的优先股转换为普通股，为银行提供更多资本。这也表明美国银行业的实际情况并不像其亮丽财报所表现的那么好。

　　在此背景下，尽管美国银行宣布第一财政季度实现净利润42.5亿美元，但是市场更担忧银行不良资产的增加，从而令美国股市重挫。代表大宗商品价格的CRB指数也暴跌8.74点，而黄金价格在周一晚和美元指数联袂走强，体现了市场避险情绪的增强。

　　从技术上看，国际金价短期在865美元一线企稳，并站稳10日均线，布林通道中线开始拐头向上，主要技术指标也支持金价反弹，不过金价在900美元仍有较大阻力。美元指数突破三角旗形盘整形态后，成功冲过86点，向87点挺进，短期美元走势依然坚挺，并有望反弹至88点一线。

　　综合看，美国第二大商业地产商破产所可能产生严重后果的预期增强了金融市场的避险情绪，令金价触底反弹，短期内避险需求将支持金价反弹，但如果金属价格继续大幅下滑，则金价反弹将受到制约。

　　操作建议：金价走势仍在20日均线下方，以观望为主。(平安期货 侯书锋)

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