一周行情回顾

　　本周美豆延续上周的涨势，周一至周四一路上扬，周五冲高回落技术性回调；豆油走势相对偏弱，周一周二2天大幅上涨后周三至周五均冲高回落，上涨有明显压力；马来西亚棕榈油本周延续上周涨势，周三周四虽然出现了技术性回调，周五的上涨再次确立多头趋势未改。截至周五，本周CBOT大豆5月合约开盘1007美分，最高1072.6美分，最低998.2美分，收在1051美分；豆油5月合约开盘35.45美分，最高37.37美分，最低35.12美分，收在36.76美分。

　　国内大豆移仓较为明显，主力从905合约逐步向远期1001合约转移，整体上本周大豆继续上涨，1001合约本周持仓及成交量继续放大；棕榈油仍然是本周油脂类的明星，放量大幅上涨；豆油同样跟随上涨，整体涨幅略低。本周大豆1001合约开盘3490，最高3571，最低3480，收在3542；豆油909合约本周开盘6658，最高7196，最低6648，收在7194；棕榈油909合约本周开盘5970，最高6546，最低5846，收在6474。

　　行情分析

　　本周棕榈油仍然领涨油脂类，由于国内棕榈油完全依靠进口，其中大部分进口来自马来西亚，因此马来西亚棕榈油的走势直接影响着国内棕榈油的走势。马来西亚棕榈油库存创出了17个月来的新低，并且出口强劲导致了近期马来西亚棕榈油的强势。

　　MPOB在月度报告中称，马来西亚3月毛棕榈油产量增加7.4%至128万吨，2月产量为119万吨。 截至3月末，棕榈油库存总计为136万吨，较上月下滑13%。2月末棕榈油库存为156万吨。为近17个月来的新低。马来西亚3月棕榈油出口较上月增加0.2%至128万吨。 2月棕榈油出口为126万吨。

　　美豆本周的表现也非常抢眼，市场站稳1000美分后继续上攻，面临前期反弹高点，虽然在技术上有一定的压力，但上涨趋势没有改变，走势较为强劲。本次上涨的主要动力是阿根廷干旱导致了大量减产，出口量大幅下滑，导致了对美豆的需求增加；中国的消费依然很旺盛，近期大量进口大豆，美豆出口量较往年大幅增加，期末库存大幅下降。根据美国农业部4月份供需报告显示，08-09年度美国大豆的库存再次被下调至448万吨，相比年初的612万吨的估计下降了27%。美豆出口量大增，已经达到了3293万吨，创出了15年来的历史高点。

　　同时，我们也要看到市场中也存在不少利空消息令人们对后期的上涨较为谨慎。首先是国内进口大豆压榨利润大增导致了油厂开工较足，豆油库存大幅增加，而目前并不是传统的豆油消费旺季，市场能否及时消化这么多的库存将关系到后期豆油的走势；国内油菜籽即将步入收割期，今年国内油菜籽的面积及产量相对去年出现较大幅度的增加，由于油脂之间相互的替代性必然会对国内油脂市场形成一定冲击，供应上会有所缓解，国内进口量也可能会出现回落；棕榈油一直是以价格优势与其他油脂形成竞争，随着棕榈油的上涨幅度远大约其他油脂，这种优势势必会减弱，后期可能会受到菜油豆油的拖累出现回落。

　　数据图表汇总

　　CBOT大豆5月合约日K线图

　　大连大豆1001合约日K线图

　　国内棕榈油909合约

　　国内豆油909合约