大连玉米短空操作正当时
一、三月份玉米行情回顾与分析
(一)、大连玉米三月份行情回顾
1、2009年3月大连玉米主力合约0909期价呈现月初振荡上涨，月末冲高回落走势。主力合约0909以1664开盘，最高冲至1725，最低探至1660，终盘上涨1点以1695报收，日K线图上收出一根有长上影线和短下影线的阳线。
图1：大连玉米0909合约日K线图：
2、大连玉米0909本月走势主要受到以下两方面因素的影响：一方面，受国家收储政策支撑，各地玉米现货价格稳步走高，再加上原油价格震荡上升，因此玉米期货价格在月初稳步上涨；另一方面，国内玉米的产量和库存没有大量增加，同时由于豆类成本价的支撑，导致价格大幅走高。
(二)、CBOT玉米三月份行情回顾
1、本月CBOT5月份玉米期价振荡上涨。主力5月期货合约开盘价为357.20美分/蒲，累计上涨48.2美分，收于405.40美分/蒲。
图2：CBOT玉米5月份合约日K线图
2、CBOT玉米5月份合约3月份呈现出振荡上涨的走势。CBOT玉米期货价格本月受原油价格大幅反弹至54.66美元的影响，以及美股道指大涨的带动，走出了相对强势的上涨行情，期价一举突破400美分/蒲式耳的整数关口，使市场多头人气受到了较大的鼓舞，短期走势较为强势。
二、玉米期货价格影响因素分析
(一)、 基本面分析
2009年3月份全球金融危机的影响开始降低，在此影响下，道琼指指数在创新低6470.11点后大幅反弹至最高7931.33点，同时原油价格也反弹近10美元，虽然国储继续在收购玉米来支持玉米价格，但是大连玉米0909价格已经到1700的空头套保价格区间附近，在全球经济尚未完全转好的形势下，玉米价格继续大幅度上涨难度有所加大，尤其是3月份过后大豆、玉米等农产品周期性的下跌即将到来，这都在一定程度上压制多头做多热情。以下是影响连玉米的利多利空因素：
1、利多因素主要有以下几方面：
(1)、原油价格下跌的空间有限，因此空头做空大宗商品的热情减弱；
(2)、中国政府出台了一系列政策来保护中国农产品市场和农民利益，同时国储继续进行玉米收储，这造成了国内各个地区玉米现货价格出现小幅度上涨，这在一定程度上也抑制了玉米期货价格的下跌空间；
(3)、国内有局部地区出现了猪肉价格超跌反弹的情况，由于当前多数产区反映存栏的育肥猪中，多以中大猪为主，预计在3-4月份陆续出栏，而目前可供出栏的数量相对有限，这将会对短期生猪市场带来支撑从而对饲料的需求也有一定影响。因此这在一定程度上抑制了玉米的下跌空间。
2、利空因素主要有以下几个方面：
(1)、全球经济危机仍然是影响玉米价格的最大利空因素；
(2)、CBOT玉米期货价格的弱势表现在很大程度上限制国内玉米的涨幅；
(3)、在三月份之后国内农产品价格都有一个下跌的周期，这在一定程度上也抑制了多头的做多热情。
(二)、 技术面分析
1、CBOT玉米价格走势：
图3：2009年3月份CBOT玉米5月合约周K线图
从图3可以看出，CBOT玉米价格3月份处于反弹过程，同时KDJ指标显示CBOT玉米价格正处于强势，但是MACD指标相对较弱，这在一定程度上显示CBOT玉米期货空头仍然占主导地位。
2、大连玉米0909价格走势：
从技术面来看，主力合约909日K线图显示， MACD、KDJ技术指标显示3月份大连玉米期货价格处于反弹后下跌的相对弱势行情之中。
图4：2009年3月份大连玉米0909合约日K线图
三、玉米期货4月份走势展望
目前整个宏观经济环境没有明显开始转好的迹象，尤其是4月份后大连玉米等农产品季节性弱势行情是否会一如既往尚需等待，这都在一定程度上限制了多头的做多热情，究竟中国政府的一系列惠农政策即收储政策能否起得相应的效果后市还需要观察。因此，笔者认为，4月份国内玉米价格出现振荡下跌的可能性较大。操作上，目前阶段仍应以短线空头为宜，并可根据市场行情的变化适时调整思路。
格林期货大连营业部 孙畅
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