文华财经(编辑 李欣)--股市及原油回落带动商品普遍回调预期，昨日金属盘中下滑，不过由于国内金属供应紧张，下跌时升价差大幅扩大，现货支撑作用体现。而晚场交易时间国际金融市场普遍持稳，并未出现国内担心的大幅回落，近期各主要商品不仅技术形态好转，市场心态也变得较为稳定，反映出最糟糕的时间已经过去以及通胀预期成为当前市场普遍心态。

　　昨日伦铜高位持稳，虽然库存增加，但总量较高的注销仓单仍然支撑乐观心态，周末和下周一伦敦将因复活节休市，而期价表现稳定，反映出对中国的信心。昨日沪铜现货升水高达800元，而午盘跳水时，现货对三个月价差已扩大到2千元以上，现货支撑相当强劲，而高昂的进口利润必然带来大量进口，进而支撑伦敦市场。临近交割，现货升水极高，4月逼仓压力很大，期价易涨难跌，小幅回落将是逢低买入机会。而到目前为止，国内现货升水，进口利润较高，废铜与精铜价差保持，精铜对废铜的替代仍在，说明上涨过程仍然非常稳定。何时中国补货过程结束难以预测，我们将密切关注国内市场结构的变化。操作上，多头持有，今日期价仍然将在昨日价区整固。

　　伦铝昨日库存再增3万余吨，不过期价小涨，再次试探1500一线的压力，通胀预期及中国进口支撑市场人气，但不断增加的库存决定了期价难以走出持续性上涨行情。沪铝焦点仍然在于现货的紧张，目前收储已经结束，现货可能有所缓解，不过计划中仍在40万吨收储未完成，从持仓情况看，我们认为5月继续收储的可能性较大，而目前临近交割，现货升水极高，逼仓压力令近月有上涨要求，远月则在预期复产的压力下维持弱势，13000左右波动，操作上，建议继续持有近月多头等待补涨或买近抛远的套利头寸。（迈科期货 邓宏）

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