受节日期间外棉大幅走高以及国内现货紧张持续带动，今日郑棉开盘大幅走高，主力轻松突破12600收储价，同时持仓量大幅增加，成交放量；从当日国内周边商品来看，除黄金大跌，郑糖高位盘整外，多数商品包括油脂油料、有色金属以及能源化工等形成技术上阶段性突破之势，市场情绪空前高涨；

　　就棉花市场而言，基本面与市场看涨情绪的配合，正是构成了目前期棉能够顺利突破收储价格的很大支撑，而这些因素目前来看，还在助推市场前行；

　　首先，国际棉市阶段性可能步入持续反弹行情，一方面中国采购团赴美在即，棉花将作为其中采购的一部分，很可能这次呈现，从而对ICE期棉形成最直接的刺激；另外，ICE期棉基金净持仓在连续多周后目前转为净多持仓，吸引了资金的眼光，同时市场预期美棉今年的出口任务将顺利完成，期末库存压力的减小，加上美棉2009年种植面积带来的减产预期，都可能影响长期美棉的行情发展动向，十分值得业内关注；

　　国内棉市的基本面清晰中，市场仍在观望政策动向。截至上周末4月3日，国家宣布的收储272万吨棉花数量上已经完成，但今日仍将收储12800吨的收储计划，实际上，由于收储目前造成的现货市场供应偏紧、价格不断攀升局面业已形成，且在期棉市场而言，由于目前价格较现货购销价格差异较小，现货商的抛盘在目前价位还很难看到，加上周边商品目前集体看好，且后期市场预期期棉可形成仓单量有限，都成为目前炒作期棉很大的题材，的确这些因素实际存在，成为目前期棉的有力支撑；

　　对于上涨高度，相信国家政策必将成为最直接的影响因素。正如日前国家发改委经济贸易司相关人员在中国棉纺织行业协会第3届七次理事扩大会暨落实纺织工业调整振兴规划研讨会上所说，国家对棉市宏观调控的根本目的和原则是“保两头”，国家将根据市场调控情况决定收储棉花销售价格，如何令纺织企业在接下来满意，目前来看，是个不小的问题。否则，处理不好，外棉见机走高，将双向挤压政策，使国家占据主动的事情变得被动起来，这是目前政策与市场博弈的关键。

　　操作角度来看，尽管市场目前做多面临一定的风险，但在上述一系列的因素影响下，做空被套的概率也相对较大，储备棉没有明晰政策的背景下，投资者不宜盲目的放空，顺势而为，至少从目前基本面来看，仍是很有必要的。

　　首创期货研发中心 董双伟