文华财经(编辑 那娜）--美国股市疲软、美元走强及周边谷物市场尾盘下跌引发大豆市场获利了结情绪, 周二美豆收盘未能站在千点关口之上，连续两日呈现高位整理走势。目前美豆自身空头压力有限，来自中国的进口传闻及阿根廷的关税纷争仍是支撑美豆抗跌的重要外部因素。美豆冲高受阻打压国内多头继续追涨热情，今日连豆市场纷纷较昨日收盘价低开，豆粕早盘快速拉起，主力合约创出本轮反弹新高后受工业品及国内股市下挫拖累振荡回落。M909豆粕收盘价为2838元/吨，较上一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅为0.07%，持仓增加8620手。

　　

　　美豆在消化完新季种植意向报告后，来自本身的空头压力大幅缓解，国际经济环境及周边市场走势对其影响程度正在加深。道琼斯指数受阻于8000点关口，能否成功收复仍需更多利好数据指引。随着每年中国大豆采购团进军美国市场日期的临近，来自中国的旺盛需求仍会限制美豆下跌空间。海关统计数据显示，2009年2月份我国进口大豆326万吨，环比增加23万吨，同比增加124万吨；其中美国大豆274.8万吨，巴西大豆11.2万吨，阿根廷大豆26.7万吨。2008/2009度前5个月(2008年10月至2009年2月)，我国累计进口大豆1504万吨，同比增加45万吨。根据到港情况及船期预报，今年3月份预计到港的进口大豆数量为340万吨，4月份预计为360万吨。如果预报的大豆能够如期到港，本年度前7个月进口大豆到港总量将达到2204万吨，同比增加275万吨，到港量增速呈现加快态势。尽管金融危机导致美国国内大豆需求量下降，但中国相对较好的基本面和国内收储政策仍推动中国进口商加快大豆进口步伐，中国进口需求对阻止美豆下跌作用显著。

　　

　　国内产区大豆现货贸易毫无起色，为连豆上涨带来的压力有增无减。今日国内各地豆粕报价较昨日稳中偏弱。目前豆粕现货价格基本接近进口大豆到港成本价，油厂压榨利润丰厚，加之近期到港大豆充足，油厂继续提价压力增加，未来现货能否继续走高仍要看美盘和国内需求情况。国内生猪价格延续跌势，部分养殖户出现亏损，影响补栏积极性，猪价走低对饲料价格形成拖累效应将逐步体现。各地肉鸡和鸡蛋价格继续高位运行，南方鱼料需求增加。建议豆粕生产方加大远期合同销售力度，中间商暂时观望，养殖企业维持合理库存。

　　

　　 操作建议：金融市场整体回调拖累美豆上冲，连豆受制于现货压力上行乏力，连豆粕缺乏指引被动回调。从技术分析上看，今日M909豆粕冲高回落，展开高位整理走势，在豆类中仍有较强抗跌表现，均线支撑力度较强，多头格局完好，继续上行需要美豆指引。近期豆粕累计涨幅较大，回吐压力增加，短期振荡可能性较大。建议投资者M909豆粕长线多单少量持有或逢低吸纳，短线保持振荡思路或维持观望。

　　

　　连豆粕全部合约盘后持仓情况： 多头主力换手，新多积极入场，中粮席位重新大举入多单；空头继续增仓，多空对峙加剧。

　　（天琪期货 于瑞光）

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