苏物期货玉米日评：玉米重回震荡格局

     玉米909今收于1692元/吨，上涨8元/吨

     现货：大连港平舱价1630元/吨；长春收购价1540元/吨；广东港口价1720元/吨

     周一，由于担心美玉米带早期播种因降雨而延后，CBOT玉米小幅上扬，收盘报404涨0.4%，今日电子盘微幅震荡。技术上看，期价围绕400压力位展开争夺，如能站稳，上升空间将进一步打开。基本面上，美农业部公布的一周出口检验数据显示，截至4月2日，当周美国2008/09年度玉米出口检验量为4229万蒲式耳，高于上周3752.7万蒲式耳水平。昨晚，美元上扬，商品普遍出现回调，这是对前期涨势的技术性修正，上涨格局依然未变。眼下，包括玉米在内的农产品走势普遍有走强迹象，但就目前玉米基本面而言，宽松的供需格局使价格大幅上扬的动力不足，特别是美国国内的饲料及乙醇消费疲软令玉米需求大减，不过，由于美元贬值和通胀预期的存在，目前的价位很可能是一个长期的底部区域，后市短期内关注美国农业部周四将公布的4月份供需平衡表，分析师平均预计，2008/09年度美玉米结转库存为17.31亿蒲式耳，预估区间为16.75-19.54亿蒲式耳，上月报告为17.4亿蒲式耳。

     今日连玉米低开高走，主力合约0909上涨8点，期价下跌势头有所扭转，进入震荡格局，持仓量略减，成交量增加，资金关注度提高。国内的商品市场一片多头氛围，工业品涨势尤其显著，农产品由于前期滞涨，补涨要求较为强烈。对玉米而言，眼下春播临近，农民加快了卖粮进度，但由于东北农民手中可供出售的玉米数量不多，加上贸易商和用粮企业争相收购剩余粮源，令价格依旧保持坚挺。不过，玉米下游需求依然疲软，且随着价格的上涨需求进一步受到抑制，下游需求的改善可能要到五月份，但到6、7月份，随着市场粮源的减少，中央、地方会开始大规模拍卖和轮出，后期政策市的特征将较为明显。

     操作建议：保持震荡思维，短线进出，震荡区间1650－1700。

     （投资研究部 胡启雷）

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