文华财经(编辑 李欣)--昨日，尽管LME金属市场前日收低，但上海金属品种低开高走维持强势，期铜引领涨势，铝锌同被拉动。我们认为，中国加大部分有色品种出口退税对内外盘价格影响偏于中性，虽然暂时提高了产品出口竞争力，有助打开出口渠道缓解国内过剩，然全球需求尚难拉动，退税上调可能引致更频繁的贸易摩擦。

　　金属市场强劲上涨很可能与发改委突然宣布上调成品油价格有关，能源价格上涨，推动了生产资料看涨的氛围，上证指数也在有色、能源等板块拉动下大幅收涨70余点。对于发改委极其“敏锐”上调油价的做法，笔者不作评论。部分看法认为，能源价格的快速上调易于对正在企稳的中国经济产生负面影响。

　　昨晚，LME金属维持强势，电子盘锌价涨幅接近5%，铜录得3.92%涨幅再次收上4100美元，铝价上涨被动。道指在零售业推动下即将争夺8000点整数关。今日，在隔夜外盘带动下，上海金属还可能维持涨势，然而密切关注涨幅空间，如果跳涨过高，易产生短期回调风险。我们认为现货价格指引对国内金属上行空间尤为重要，目前看现货价格涨势较期价被动。整体上，有色金属现货价格愈发走升，愈发加重供应过剩的压力，铜方面，前期贸易商集中囤货可能集中释放；铝方面，特别是铝1.3万以上足以使全行业盈利的现货价格很可能引起复产行动；锌方面，现货报价1.16万水平，较国家地方收储价略高，但业内认为1.2万价格对上游生产吸引力极大。总之，在过剩趋势下，现货价格易于在高位形成压制，尽管有色品种技术强劲、投机氛围高涨，但也不能忽视这点。

　　另外，季节性上，旺季震荡上扬的题材，在进入4月份后逐渐消弱，以往年经验看，年中除非比价关系非常适宜，国内精铜进口是难以维持目前极强趋势的。

　　

　　铜：外盘来看，将继续向4200-4500美元区间挺进，不过4200美元上方，价格易于遭受来自现货方面的打压。国内密切关注现货月及现货价格在3.5-3.6万一线表现。操作上，昨日入场的短多头寸注意大幅攀升下的回调风险。

　　

　　锌：三个品种中，锌价反弹在形态上显得稳固，国内现货锌价在1.6万对期货价格影响中性。趋势上，延续涨势的可能性很大。操作上，建议介入的短多头寸继续持有。

　　

　　铝：国内铝现货价格在收储影响下相当强劲，华通下午盘报价已至13600元，作为全球最大的铝出口国，国家地方大力收储的行为不仅抬高了国内现货价，而且抬高了全球铝价。不过，目前价格已高于国家收储价千元，更高于铝行业1.15-1.2万左右的成本，后期向市场投放的供给量将加大，卖保企业的意愿也会加强。操作上，0906合约今日将在1.3万上方震荡，短空投机需要耐心关注市场投机看涨氛围的变动。（首创期货研发中心 肖静）

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