文华财经(编辑 李欣)-国内市场

　　今日郑棉高开高走小幅回升。CF907以12300元高开，略回落在12290元获得支撑止跌回升，午后最高上摸12360元，尾市最报收于12345元。成交量略增，为6322手，持仓增加1602手，共25732手。

　　国际市场

　　25日美国最新经济数据利好，房市和耐用品销售超过预期，因此股市大幅开高，促使低开的期棉快速扬升，盘终小幅上扬，5月合约涨27点收于44.58美分，7月合约涨29点收于45.57美分。但谷物疲弱，原油走跌。

　　25日，ICE期棉尾随周二的跌势，开盘下滑，一直拖拽5月合约至43.82美分的日内低位，但在美国股市大幅高开的带动之下期棉买盘发力，快速拉升期棉，冲高至44.79美分，但后续买盘乏力，同时接近45美分之际压力增大，临近收盘之际涨幅略有回落。当日其它谷物走势明显疲弱，原油也由于库存大增而下跌，不过收在50美元之上，这些外围市场似乎未对期棉造成不利影响，期棉走势略显独立，然成交再度缩量，不足7000手。

　　ICE统计：25日约成交6900手。登记库存223867包，增加1243包，没有待检。截至24日5月未平仓合约66612张，增加775张，7月合约39718张，增加851张，累计未平仓合约137552张，增加1752张。

　　现货统计：Cotlook A 指数52.60美分/磅，跌65点。

　　评论

　　25日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定从2009年4月1日起，提高部分纺织服装的出口退税率。今天郑棉受政策利好的刺激小幅回升，尽管907合约继续增仓，但整体持仓却有所减少，从资金流向看棉市难以出现强劲行情。本月底收储计划有望完成，现货供给逐渐减少，对于未来棉价会有支撑。如果新棉种植面积大幅萎缩，或者春季广交会订单形势良好，则有望推动棉价继续上升。

　　技术上看突破走势还需检验。(北京中期 张向军)