外盘豆价飚升行情国内大豆相对平静

http://www.sina.com.cn 2009年03月25日 08:42 光大期货

　　CBOT豆类一周简评：美元暴跌商品全线走强

　　本周受美国股市企稳反弹及原油上涨至50美元以上刺激，本周CBOT豆价高开高走。周三更是在美联储金融刺激方案打压美元暴跌并由此推动商品市场价格全面上扬的带动下大幅走高。价格突破近日震荡区间，技术走势强劲。

　　总体看，近期豆类市场仍由外部宏观经济环境及美元原油等走势左右。为防止美国经济继续恶化，美联储周三意外决定将在未来六个月内购买3000亿美元的长期美国国债，同时承诺还将购买更多抵押贷款相关的债券以缓解信贷市场紧张的状况。美联储金融刺激方案公布后美元指数遭遇大规模抛售压力。市场担心美元有加剧贬值风险并可能会引发恶性通胀。在美元暴跌背景下，原油金属等商品价格大幅上涨，投资者对经济前景信心得到提振，投机基金再次进入商品市场做多。

　　预计在美国政府透支美元信用刺激投机基金再次转向原油及农产品做支持下，　　　　　　多的刺激下，豆类和其它商品价格一样仍有上涨空间。继续关注宏观经济情　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　况及美元走势的变化。

　　但基本面方面，豆类市场多空仍交织。随着春播临近，市场关注美国产区天气。春播前中西部产区持续低温潮湿令人担心春播前景对价格提供潜在支持。但本周出口销售报告显示大豆周销量创年度低点对市场利空。虽然近期阿根廷农民与政府之间的谈判仍陷于僵局农民继续举行罢工行动将继续有利于美豆近期出口，但随着南美大豆集中上市，美豆出口很快将呈现季节性下降趋势。

　　总体上看，在美元进入贬值通道提振商品市场全线走强的情况下，外盘豆价仍有反弹空间。3月31日种植意向和谷物季度库存报告前继续关注外部市场走势。

　　关注：宏观经济环境变化、美国春播前天气、中国采购进度、美豆出口需求、春播前美国作物面积之争、原油和美元走势。。。。

　　CBOT一周豆类品种行情综览

合约月份	上周收盘	周最高价	周最低价	本周收盘	涨跌
5 月大豆	877.6	952.6	856.4	952	+74.4
5 月豆粕	275.7	300.3	272.5	300.5	+24.8
5 月豆油	30.2	32.5	29.7	32.3	+2.1

　　CFTC交易商持仓报告：基金增持大豆玉米净多单

　　CFTC交易商持仓报告显示截止3月17一周基金期货持仓情况：

	总持仓	增减	多单	增减	所占比例 (%)	空单	增减	所占比例 (%)	净持仓	上周净持仓
大豆	289249	9506	66201	10019	22.9	49496	2117	17.1	16705	8803
豆粕	110215	74	25591	2000	23.2	9313	-3792	8.4	16278	10486
豆油	206279	1769	24900	-23	12.1	43302	6268	21.0	-18402	-12111
玉米	758975	6303	172824	9727	22.8	84627	-29829	11.2	88197	48641
小麦	292886	9543	65958	3292	22.5	72172	-5456	24.6	-6214	-14962

　　南美大豆产量预测(单位：万吨)

预测机构	巴西大豆			阿根廷大豆
	3 月预测	上月预测	2008 年	预测机构	3 月预测	上月预测	2008 年
USDA	5700	5700	6100	USDA	4300	4380	4620
Informa	5750	5850		Informa	4450	4375	4620
Celeres	5710	5850 5940(2 月 )	6100	阿根廷谷物交易所	4000		4800
AgraFNP	5785	5920	6100
ABIOVE	5770	5810	6100
油世界	5700	5750	6100	油世界	4250	4300	4620

　　国内豆类行情一周评述：粕油走强大豆相对平静

　　相比外盘豆价飚升行情，国内大豆市场相对平静，本周仅小幅收高。前期国家政策支持国内豆价在外盘走弱时一直强于外盘走势，国产大豆价格明显偏高于进口成本价格。因此，在本轮外盘豆价大涨时，国内大豆市场出现滞涨，由内强外弱转变为外强内弱。另外，现货合约走势平稳也抑制远月涨势。

　　而相比之下，本周粕油价格跟随外盘大幅走强。外盘豆价上涨提振进口成本支持国内粕油价格上涨。预计在外盘持续上涨及国内资金做多刺激下，国内粕油价格仍有反弹上涨空间。而如果市场出现通胀，则油脂类价格将率先走出报复性上涨行情。不过，在价格仍明显偏高的前提下，大豆市场涨势将保持相对温和。

　　关注外盘豆类、美元原油走势以及国内进口豆到港量、粕油需求变化等。

　　现货方面：受近日现货豆粕价格大幅上涨刺激，黑龙江油厂陆续开机或正在考虑恢复开机。但总体上看，国产豆收购价格变化不大，由于符合收储质量要求的大豆数量减少，部分产区国储收购量下降。而由于预期后期仍会出台利多政策，产区农民惜售心理仍严重。市场总体成交清淡。

　　豆粕方面，外盘豆类价格大幅上涨及国内短期供应趋紧支持国内豆粕价格继续走强。据了解，由于南方饲料企业集中备货导致油厂豆粕超卖现象，目前国内油厂库存水平有限，大多油厂上旬豆粕已销售完毕，一些油厂预售合同已到4月上旬，现货供应呈现紧张格局，一些油厂已陆续并计划停机。另外，市场预期3月份进口大豆到港量将低于此前预测的380万吨。由于需求疲软及进口通关速度慢，一些油厂将大豆船期延迟至3月下旬和4月。在库存压力释放、短期供应偏紧及终端市场备货刺激下，国内豆粕价格持续走强，成交也有所增加。关注进口豆到港及油厂开工、饲料需求情况。

　　豆油方面，受期价大幅反弹带动，国内现货价格近日也有所上涨，但受需求低迷限制，现货价格涨势相对温和，市场成交也一般，大多高报低走。贸易商仍持谨慎观望态度。关注外盘豆类、国内需求及原油走势。

　　国内豆类现货价格一周变化

大豆	3月13日	3月20日	涨跌
哈尔滨	3400	3400	0
上海	3260	3260	0
张家港	3250	3320	+70
大连	3200	3200	0
天津	3200	3200	0
山东	3200	3300	+100
豆粕
大连地区	2900	3170	+270
山东地区	2900	3080	+180
广东地区	2850	3150	+300
豆油（四级）
大连地区	6550	6550	0
山东地区	6300	6300	0
江苏地区	6300	6350	+50
广东地区	6100	6300	+200

　国家粮油信息中心：中国主要粮油作物面积和产量预计

　　单位：千公顷; 千吨

1/	2006年	2007年	2008年	2009年	比上年
1/	2006年	2007年	3月预测	3月预测	增长％
面积:
玉米	28,463	29,478	28,800	29,000	0.70%
小麦	23,613	23,721	23,900	24,010	0.50%
稻谷	28,938	28,919	29,400	29,750	1.20%
大豆	9,304	8,754	9,550	9,200	-3.70%
油菜籽	5,984	5,642	6,500	7,000	7.70%
产量:
玉米	151,603	152,300	165,500	163,000	-1.50%
小麦	108,466	109,298	112,500	111,000	-1.30%
稻谷	181,718	186,034	193,000	193,180	0.10%
大豆	15,082	12,725	15,500	15,000	-3.20%
油菜籽	10,966	10,573	11,800	13,000	10.20%