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多空交织令油价难走出震荡格局
本周消息面概述
原油需求：美国能源资料协会(EIA)周二调降2009年全球石油日均需求预估至8427万桶，较前次预估减少了43万桶。EIA称2009年全球石油日均需求将较2008年减少138万桶。其并下调2009年美国石油日均需求预估至1900万桶，较上次预期减少2万桶；国际能源署还将2009年全球石油需求下调至8440万桶/日，预期全球石油需求同比下降1.5%～1.2%。 原油供应：英国咨询机构Oil Movements日前表示，预计在截至3月21日的四周内，安哥拉和厄瓜多尔以外的石油输出国组织(OPEC)成员国石油日均出口将降至5年低位。截至3月21日的四周里OPEC的原油出口为2267万桶/日，相比截至2月21日的四周日均出口量2310万桶减少43万桶。 宏观数据：美国商务部周四公布2月零售销售下滑0.1%，预估为下降0.5%。1月修正后为增长1.8%，前值为增长1.0%。 黄埔现货市场：本周黄埔市场进口燃油高硫180CST均价基本在2990-3020元FOB范围内，价格企稳，众多商家持观望态度。截至3月11日华南商业油库(一级)库存约在75万吨左右，与前周相比减少2.5万吨，但仍处于高水平。 一周行情回顾 NYMEX 4月原油期货日线图 沪燃油0905合约日线图 首先我们来回顾一下本周国际原油走势：本周国际原油价格震荡幅度较大，一周内最高价达到接近49美元，最低价在42美元附近，期间周三周四两个单日涨跌幅度均超过7%以上。本周五NYMEX-4原油最终小幅收低于46美元附近，较上周五收盘价略低1美元左右。由于地缘政治推高油价，本周一国际原油延续了上周的涨势，然而周二EIA下调了今年原油需求，当日油价以近3%的幅度几乎回吐了周一的涨势。本周三EIA公布了前一周的美国商业原油库存，结果库存增加70万桶以上，差于预估水平，因此国际油价继续受到打压，单日跌幅超过7%。就在市场预估现货月合约价格会在交割前超常下跌时，周四原油价格却暴涨11%以上，令油价又反弹至周一收盘的水平。最后，本周五国际原油价格小幅回落的状态平静收场。 本周国际原油可以用暴涨暴跌来形容，是什么原因导致这种现象呢？我们首先总结一下近期利空因素：1. 投资者对全球的经济前景持担忧态度。 2. 权威机构诸如OPEC最近月报将09年全球原油需求下调40万桶/天；国际能源署还将2009年全球石油需求下调至8440万桶/日，预期全球石油需求同比下降1.5%～1.2%。 3. 国际油价在大涨后必然会受到获利盘的打压。 行情震荡除了利空因素外必然有利多因素的支持，我们再总结一下近期的利多因素： 1. 最主要的利多还是市场预期本周日举行的OPEC会议上继续减产的可能性很大。 2. NYMEX现货月合约下周三到期，但至今未出现大幅度价差，而以往3个月临近现货合约交割，价差一度相差10美元。NYMEX原油期货远期高升水十几美元的现象近期开始减弱至5美元左右，各合约间价差开始明显减小，促使投资者的中长期买入成本接近，这种价差结构有利于多头布局。 3. 国际能源署称中国正在趁低增加原油储备。 4。本周美元的回落对国际油价有一定支撑。 上述我们分析了本周国际原油价格走势及其形成原因，我们再来看看本周国内燃油市场行情。总体来说，本周沪燃油价格依然处在震荡区间，最高与最低价格之间仅仅相差152元。本周国内燃油走势虽然与隔夜原油外盘相关，但是其自身基本面也起到了至关重要的作用。从主力合约906 日K线图我们可以看出在本周外盘如此剧烈的震荡下，国内燃油价格走出“我行我素”的风格。我们举例说明，本周四国内燃油价格虽然受到隔夜外盘暴跌影响跳空低开，但是盘中表现却没有外盘那么激烈，当日收盘跌幅仅为2%；而周五国内燃油依然受隔夜外盘暴涨影响跳空高开，可是盘中价格一路下滑，最后收于3044元，连1%的涨幅都未达到。国内燃油价格走出这种态势，说明多空双方互不相让。多头预期原油会出现反弹带动国内燃油，加之2月份中国发电量同比上涨5.9%，出现回暖迹象；空头却对下游需求作出了质疑，据现货人士称下游市场需求疲软，周四广东地方小炼厂整体出货乏力，部分炼厂再现停工状态：东莞晔联，番禺华鸿，中山天乙，佛山富腾，开工率再次降至低位水平，约在15%左右。在多空交织的情况下，行情自然呈现震荡。 基本面因素分析 美国商业原油与战略储备库存均上升70万桶以上 
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