□ 南华期货 王铁山

　　钢材期货上市后，钢厂将成为最积极的参与方。钢厂参与期货市场的最大动机在于主导国内钢材市场的定价水平和价格走向。

　　期货的一个重要特性是预期性。预期性是说期货交易其实是在交易一种对未来的预期，对投资者来说，预期正确则盈利，预期错误则亏损。

　　但市场预期对钢厂来说有更深的意义。市场涨价预期一旦形成，贸易商就会增加库存，终端用户就会积极采购，钢材价格就会节节拔高，钢厂的销量和利润就会上升。而市场跌价预期一旦形成，贸易商就会竞相降价抛货，终端用户就会减少或延迟采购，钢材价格就会迅速回落，钢厂将出现销售困难和经营亏损。

　　市场预期是商品价格的重要组成部分，谁把握了市场预期，谁就掌握了市场的定价权。如果钢厂不参与钢材期货，等于是将钢材定价权拱手相让，这完全不符合钢铁企业的根本利益。

　　那些认为大型钢铁企业不会或不应该参与钢材期货这个高风险市场的说法是片面的，钢厂不参与才会面临更大的市场风险。钢厂进入期货市场绝不会成为被动的卖方，他们将利用巨大的资金优势来左右钢材期货的价格水平，影响市场的价格走向。

　　最先参与钢材期货的是在上期所拥有注册品牌的大型钢铁企业，品牌注册大大提升了这些钢厂产品的知名度，钢材期货特有的厂库交割制度也为这些钢厂提供了便利的期货销售渠道。

　　以板带材为主的大型钢铁企业也将积极参与期货市场。过去几年，板带材的市场价格走势与螺纹钢、线材存在较大的不同，这些品种间的走势差异主要是供应短缺造成的。而目前，无论是建筑钢材还是板带材都已经进入产能过剩，钢材品种间的走势差异正在缩小，钢材期货必将对板带材市场价格带来深刻影响。注意到这一变化的大型钢铁企业将积极参与到期货市场中来。

    相关专题：

    钢材期货上市专题

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。