罗文辉

　　在昨日中国金融期货交易所(下称“中金所”)主办的第十期“中金所茶座”上，嘉实基金结构产品投资部总监、嘉实沪深300基金经理杨宇称，股指期货的推出有利于基金产品创新和满足产品多样性需求，而基金行业在投资策略、风险管理和产品创新方面将具有更大的发展空间。

　　据杨宇介绍，目前国内跟踪沪深300的指数基金面世的有8只，还有2只获授权，已占全部20只指数基金的一半。目前份额386亿份的嘉实沪深300基金虽居国内指数基金规模之首，但离美国规模超千亿美元的最大指数基金仍相差甚远，而后者的壮大得益于1982年美国标准普尔500股指期货的推出。

　　杨宇列举了股指期货在基金投资中的各种应用，包括套期保值、现金管理、战术性资产配置和满足基金法规约束。他称，对于基金等机构投资者而言，在投资组合中引入股指期货，一方面，可以丰富管理系统性风险以及流动性风险的工具；另一方面，也可以有效地降低交易成本、提高投资效率。如在美国流行的“130/30基金产品”中，通过加入30%的股指期货空头，可以在不明显增加风险的同时拓展有效投资边界，而这种创新将对特定客户大大增加吸引力。

　　在全球金融危机的影响下，我国资本市场也呈现波动日益加剧的现象。推出国际上已经非常成熟的风险管理工具——股指期货，以优化机构投资者行为、平抑市场波动和促进我国资本市场健康发展，正成为全社会的共同期盼。

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