文华财经（编辑 李伶晓）--铜：昨日在中国交易时间内小幅上涨，在库存公布大幅下降后价格立刻攀上了3700点的关口，晚间在美元大挫以及原油道指上涨的带动下，一度摸高3751点，但依然在3750点上方受阻，其后道指虽继续上扬，但未能使得铜价跟随上扬，转而小幅回落，最后收于3710点，较前日上涨85点涨幅2.34％。LME库存大幅下降6675吨，库存量逼近50万吨关口，但需要注意的是注销仓单的增加量已经开始大幅减缓，目前仅占9％了，预示着库存减少可能会减缓或者停止。虽然近几日走势在3500-3800点区间内剧烈震荡，走势阴阳相间的组合，但是价格依然未能突破区间，已经进入区间高位后技术面和心理面压力均较大，迟迟未能突破该区间使得其走势演变状况愈加复杂。

　　

　　沪铜0906合约仅小幅高开430点至29500，涨幅远小于LME，开盘后价格逐波走低，目前在昨日交投密集区29200-29300附近略有缓冲，但成交量较昨日有明显萎缩，虽然今日仍大幅增仓1.5万手，但增仓未能推动价格的上涨，且盘中来看多方有撤离迹象，中午报收于29240点较前日结算价上涨70点，涨幅0.24％。预计下午将在29000点上下再度展开争夺，值得关注的是，近几日来K线图亦出现阴阳相间的组合，但与LME不同的是，沪铜的阴线要明显大于阳线，几次均为高开回落走势，显示上方阻力较大。今日现货价格30250-30350点，帖水50-升水50点，现货市场进口铜增多，且进口铜普遍报价于平水，市场成交较昨日略好。

　　

　　沪铜目前虽仍处于前期反弹通道之中，但30000点附近阻力重重，使得价格在29000－30000点的区间内震荡，但就近几日的走势来看，顶部和底部在不断下移，重心亦从29500点回落到29000点附近。但本轮上涨动力尚未消失，建议保持高位震荡思维操作。建议：观望为上，切勿高位追涨，但目前抛空时机尚未出现。

　　

　　

　　

　　铝：LME铝跟随金属市场走强，最后收于1325点，上涨35点涨幅2.17％。LME铝库存继续增加1.2万吨至328.5万吨，铝库存是目前唯一继续大幅增加的。虽然价格出现反弹，但价格依然处于震荡箱体底部，将会继续在1300点上下震荡为主。

　　

　　沪铝0906合约今日以11625点小幅高开，开盘后价格始终围绕11600-11630点区间内波动，波幅及振幅均很小，成交清淡，中午收于11610点上涨65点涨幅0.56％，盘中持仓小幅增加。现货市场成交价在12100-12140点，今日国内现货市场成交略有转好，下游消费也稍有增加。

　　

　　LME铝在1300点为02年以来的长期底部区间，有着较强的支撑，但如果需求继续维持低迷，那么价格后市不排除会击破该支撑位继续向下寻底。沪铝在12000点上方遇到较大阻力，暂时上行压力较大，但向下11000点处也有较强支撑，这将使得铝价继续维持在区间内波动，预计短期后市仍将在11000-12000点震荡。建议：单边趋势未出现，波动幅度较小，观望。

　　

　　

　　

　　锌：LME锌昨日走势较强，受库存减少的带动，开盘后不断走高，一度升至近期高位1285点，尾盘略有回落，最后收于1261点，较前日上涨36点，涨幅2.94％。库存再度减少1925吨至348475吨，注销仓单占10.9％，较昨日回落亦较多，库存减少也许不能维持太久。目前库存变化较频繁，其对价格影响较大，需密切关注库存状况，而目前LME贴水也有较明显的回升。LME锌短期走势偏强，目前已脱离1100-1200点的震荡区间，向上测试1200-1300点的区间，1300点为今年来的高位，会有较强阻力出现。

　　

　　沪锌0906合约高开于10700点，开盘后价格快速回落至10600-10650点的区间内窄幅波动，中午收于10635点较昨日上涨95点涨幅0.90％。现货价格在10750-11750点，国内现货市场消费依旧清淡，国产锌高于进口锌约150元。

　　

　　建议：LME锌LME锌在连续2周的回落后，目前价格已经脱离震荡区间的底部区域，后市短期将会继续向上测试1300点。沪锌价格短期内来看，在10000点有较强支撑，但11000点上方有较大压力，沪锌走势目前看来弱于LME锌，波幅越来越小。技术面上：MACD在0线位出现金叉，且各均线都出现向上态势，后市短期内偏多，但需要放量增仓才能有动力突破，建议：观望为上。

　　

　　

　　

　　西南期货 研究部 贾铮

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