金源期货   贺达

　　国际原油价格在结束了二次探底之后，再次迎来了一波较大的反弹。在2月27日当周的几个交易日里，期价连续反弹，并成功收在45美元/桶上方，这让众多投资者再次看到了油价转势的曙光。NYMEX原油价格在经历长达近7个月的单边下滑之后，终于在2月有所企稳，展开了盘整的走势。看来，在市场诸多潜在利好因素的刺激下，反弹已经如期而至。但这是否代表着原油将在40美元/桶上方企稳反弹呢？

　　投机资金大量入场

　　从原油在今年的两次反弹中我们不难发现，久违的投机资金再次进入我们的视野。在2月27日当周美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的截至2月24日的NYMEX原油期货分类持仓报告中可以看到，基金在原油期货上的净多头寸为28749张合约，较2月17日当周下降了36%。而2月17日当周的基金净多头寸却较前一周时上涨了172%。2月3日当周的基金净头寸为29276张合约，与2月末时基本持平。

　　欧佩克3月会议的减产消息刺激

　　阿尔及利亚石油部长Chakib Khelil1在本月1日表示，因全球经济危机造成的市场需求下降，欧佩克很有可能在3月15日的会议上决定新一轮的减产计划。这成为了本轮投机资金进场博弈的重要因素，进而对油价能否延续当前的反弹起着重要作用。

　　库存状况有见顶回落迹象

　　日前，EIA发布的能源库存数据显示，虽然美国原油库存数据在过去4周中有3周保持上涨，并且截至2月20日当周的美国商业原油库存已经达到3.513亿万桶，创出了11年以来新高。与此同时，美国汽油库存总量却在过去4周中有2周出现大幅下滑，截至2月20日当周的库存数据已回落至6周之前的水平，并且处于同期均值中等水平下方。另外，截至2月20日当周，炼厂开工率下滑0.9个百分点至81.4%，目前正处于去年10月3日以来的最低水平。但有专业人士相信，开工率数据难以继续下滑。因为尽管原油价格维持在低位波动，而美国汽油零售价却由去年年末的1.61美元/加仑上升至今年2月16日的1.96美元/加仑。

　　由上述利好消息刺激带来的本轮油价反弹能否继续存在，将在很大程度上决定油价是否企稳。EIA公布的美国2008年修正后原油需求年率下降6%至1941.9万桶/日；联邦商务部宣布，2008年最后三个月美国国内生产总值(GDP)的年化降幅为6.2%，明显超过预期的下降3.8%。因此，如果利好不能得以持续，那么油价还将延续其漫长的盘整道路。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。