文华财经（编辑 刘阳阳）--昨日，国内期货市场金属价格普遍走软，我们认为近两周连续有大量现货到港是国内期货价格表现疲软的主要原因，同时，我们预计未来内强外弱的行情或将改变，内外盘比较将向无套利区间回归。

　　伦敦市场方面，昨日尽管消息面上相对平静，但敦伦金属价格昨日大幅震荡，铜表现较弱，锌、铝表现较好。我们认为这主要是由于我国铜价相对伦敦价格升水大幅下降，抑制了套利买盘。铝、锌则继续受到高比较带来的套利买盘支撑。

　　库存方面，铜昨日再次流出3300吨。铝则进一步创出库存新高，逼近330万吨。锌昨日小幅上升575吨。从库存流向看，流出地仍主要是亚洲港口，而库存流入则在欧洲和美洲。这主要由于我国的高比价带来大量套利交易以及我国收储导致国内现货供应相对紧张引起，而欧美发达国家经济持续疲软，过剩量仍在进一步上升。另外一点值得关注的是，近几个交易日，亚洲主要港口连续有大量铝锭流出，预计主要流向我国，我们认为这将对国内市场形成较冲击，因为我国铝是需要大量出口来消化产能的。

　　操作建议 保持空头思维，以逢高做空为主。

　　

　　 高级研究员 罗登

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