CBOT、大连玉米上周价格走势表

合约	开盘	最高价	最低价	收盘价	成交量	持仓量	涨跌
美盘 05	357.2	366.2	344.4	361.4	434489	291165	0.67%
美盘 07	367.4	375.4	354	370.4	101763	180317	0.54%
0905	1600	1619	1600	1617	44488	63170	1.06%
0909	1664	1695	1660	1686	394808	199718	1.2%

　　1、上周行情回顾

　　上周CBOT市场以震荡的行情为主，除自身利好消息有限，周边市场的偏弱走势亦给玉米市场带来较大的压力。但本周阿根廷政府计划加强谷物和牛肉贸易中的干预，相关话题为市场提供潜在支撑。另外，中西部地区玉米现货基差持稳及农民惜售也为市场提供支撑。截至2月26日当周，美国玉米净出口销售量为79.19万吨，接近市场预测的35-80万吨区间上沿。美玉米周出口销售数据较好，削减本周部分跌势。尽管本周周边市场大幅走软，但玉米期价一直尽力维持在近期区间内。5月玉米合约本周仅下跌了0.5美分。玉米市场目前很难摆脱宏观市场影响，近期市场交易更多的呈现为盘整状态。目前也不是做空的好机会，因从季节性而言，往年进入到播种季之前，价格趋势通常向上。

　　上周大连玉米市场出现了震荡整理的走势，持仓量成交量均呈下降趋势。相较于期货市场的萎靡不振，现货市场玉米价格却不断走高。随着第四批临时存储玉米收购计划的启动，本周东北地区玉米市场价格明显上涨，局部地区市场价格提高到临时存储玉米托市收购指导价水平。吉林省松原地区深加工企业挂牌收购价格为1500元/吨，比上周上涨120元/吨，25%水分潮粮收购价格为1250元/吨，比上周上涨80元/吨；长春和公主岭地区玉米深加工企业挂牌收购价格分别为1380、1500元/吨，比上周上涨40和120元/吨，25%水分潮粮收购价格均为1250元/吨，比上周上涨100元/吨。黑龙江肇东地区燃料乙醇企业挂牌收购价格1390元/吨，比上周上涨50元/吨，30%水分潮粮收购价格为1120元/吨，比上周上涨50元/吨。北方港口玉米市场维持有价无市的状态，产区市场收购价格上涨继续抬高平仓成本。锦州港口二等玉米平仓价格为1600 元/吨，比上周上涨50 元/吨；大连港口二等玉米平仓价格为1600 元/吨，比上周上涨40 元/吨。但期货市场受到A股下跌、世界商品价格大幅回落以及市场对于世界主要经济体经济前景悲观心理增强的多重影响，国内大豆、油脂、白糖等品种价格普遍下跌，玉米价格也顺势小幅回调。

　　2、下周行情展望

　　近期CBOT玉米基本面持续改善，本市场年度的前19周为10年来美玉米销售最低迷时期，但在过去的7周时间里，出口形势开始好转。美玉米销售改善主要依赖日本大量进口，而在选择饲用小麦作为替代品的一段时间之后，韩国也重回美玉米市场。玉米现货市场依然走强，在新播种季到来之前，市场无意过度下跌，但当周边品种走软，玉米期价上涨也很困难。未来一段时间玉米期价预计上涨30-40美分左右。下周三盘前，美农业部即将公布3月份供需平衡表。分析师平均预计，2008/09年度美玉米结转库存量为18.11亿蒲式耳，预估区间17.1-19.44亿蒲式耳。

　　目前9月份合约玉米在1700元/吨遭遇较强的阻力，因为临时存储玉米的交割成本围绕该水平附近。由于东北地区玉米价格快速上涨，对于期货价格具有明显的支撑作用，玉米价格下跌幅度有限，9 月合约守住1660 元/吨的支撑位并曾出现强劲反弹行情。玉米价格主要受政策主导，但是玉米需求低迷不振，在前期不利于玉米价格过快上涨。短期内与国际市场联动较为明显的大豆、白糖和棉花等农产品价格还将面临外部压力，而玉米价格也将受到一定影响，但预计影响不会过大。目前农户手中余粮已经不多，惜售心理加剧，临时存储玉米收购竞争还将进一步升温。为争夺有限的玉米粮源，深加工企业将在后期继续提价，收购价格超过临时存储玉米托市指导价可能无需太长时间。在东北地区玉米价格上涨的带动下，关内地区玉米价格预计很快呈现上涨态势。销区玉米价格受产区价格上涨传导影响也有明显上涨。大连玉米期货价格在前期经过回调之后，下周存在其他品种处于弱市情况下而独立上涨的可能性，但是目前市场条件不利于玉米价格大涨行情的展开。所以缓慢上涨可能会成为玉米后市的主旋律。

　　良运期货 　姜楠

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