文华财经（编辑 李伶晓）--铜：昨日在库存下降的带动下继续上冲，晚间在美元大跌的支持下，价格一度冲高至3785点，但再度未能逾越该高位，道指开盘下跌使得铜价转而回落，最后收于3705点，较前日上涨75点涨幅2.07％。LME库存已连续6日下降，昨日小幅下降3175吨至522025吨，流出地半数来自南韩和新加坡。库存的不断减少以及注销仓单大幅的增加，依旧给本轮上扬带来强大动力。但是目前价格依然未能突破前期的大区间3100-3800点，后市需密切关注其走势演变状况，价格已经进入区间的高位，技术面和心理面的压力均较大。

　　

　　沪铜0905合约受LME上涨的影响，高开于30000点上涨310点，但开盘后价格未能站稳30000点关口并快速回落，开盘后10分钟价格翻绿，其后的一个小时价格围绕前日结算价震荡，但休息过后再度出现一波下跌行情，中午报收于低点29350点较前日结算价下跌340点，跌幅1.15％.0906合约今日成交量再度创出新高，继续大幅增仓近1万手，目前0906合约的总仓量已经超过16万手，达到交易所最高保证金10％的仓量，多空双方在此同步扩仓，对于后市多空产生较大分歧。今日现货价格30550-30650点，升水100-200点，现货市场上下游消费商持币观望，市场成交略差。

　　

　　沪铜再度回归前期反弹通道之中，价格虽然一度突破30000点关口，但未能成功站上这个位置，今日上午也再度尝试未果，后市短期内依然保持区间震荡的思维，总体以震荡向上格局为主，本轮上涨动力尚未消失，但上方30000点出依然有较大阻力存在，价格不排除极端将会测试33000点关口的可能。建议：观望为上，切勿高位追涨，但目前抛空时机尚未出现。

　　

　　

　　

　　铝：LME铝平开后震荡走低，晚间跟随道指快速走低，收于当日低位1310点，下跌9点跌幅0.68％。LME铝库存小幅增加6300吨至326.6万吨，继续刷新库存高点。

　　

　　沪铝0905合约今日以11740点平开，开盘后价格小幅震荡，其后因铜价的下跌而出现一波跳水行情，中午收于最低点115605点下跌180点跌幅1.53％，盘中成交继续减少，为三个品种中走势最为疲弱的一个。现货市场成交价在12050-12090点，今日国内现货上进口铝不多，且质量不如国内铝好，所以其后不大，但随着3月中旬到4月底进口铝陆续到达港口，到时可能会对国内铝价造成一定影响。

　　

　　LME铝在1300点为02年以来的长期底部区间，有着较强的支撑，但如果需求继续维持低迷，那么价格后市不排除会击破该支撑位继续向下寻底。沪铝在12000点上方遇到较大阻力，暂时上行压力较大，但向下11000点处也有较强支撑，这将使得铝价继续维持在区间内波动，预计短期后市仍将在10000-12000点震荡。建议：观望。

　　

　　

　　

　　锌：LME锌昨日走势较强，在其他品种翻绿的情况下，依然走高并摸至近期高位1271点，尾盘也仅仅小幅回落，最后收于1230点，较前日下跌5点，涨幅1.23％。库存小幅减少2925吨至349825吨。目前库存变化较频繁，其对价格影响较大，需密切关注库存状况，而目前LME贴水也有较明显的回升。LME锌短期将会围绕1100-1200点区间内横盘，将会继续测试1100点的支撑力度。

　　

　　沪锌0905合约小幅高开于10700点，开盘后价格在10600-10700点的区间内小幅震荡整理，中午收于10595点较昨日下跌60点跌幅0.56％。现货价格在10700-11700点，国内现货市场下游观望态度较为浓厚，市面成交困难，流通主要以进口锌为主。

　　

　　建议：LME锌LME锌在连续2周的回落后，目前价格已经面临震荡区间的底部区域，后市短期将会继续在1100点处震荡。沪锌价格短期内来看，在10000点有较强支撑，但11000点上方有较大压力。技术面上：MACD在0线位出现金叉，且各均线都出现向上态势，后市短期内偏多，建议：密切关注11000点突破情况。

　　

　　

　　

　　西南期货 研究部 贾铮

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