文华财经（编辑 刘娜）--行情回顾：

　　

　　马棕油收涨，预期2月产量库存下降支持；美豆油在股市及原油反弹推动下收涨，目前主要受到外围市场走势左右。国内油脂高开低走，尾盘跳水，除棕榈油外，豆、菜油均收跌。豆油909收于5974，涨84点，涨1.43%；棕榈油909收于5120，涨58点，涨1.15%；菜籽油905收于6742，涨80点，909收于6506，涨80点。

　　

　　要闻分析

　　

　　中国可能进一步出台经济刺激计划传闻引发国际股市反弹，而原油的反弹也带动CBOT豆油出现反弹走势。今日，温总理政府工作报告出台，由于并没有提出新的经济刺激计划，令市场预期落空，股市显现回调。而商品市场也受到一定影响，出现回落。油脂市场由于基本面依然缺乏利好消息，高开低走既是对基本面仍不乐观预期的反映，也是对外部市场回调的回应。

　　不过，还是需要注意政府工作报告中对于三农加强“三农”工作时，提出要采取以下措施：一要大幅度增加农业农村投入。二要较大幅度提高粮食最低收购价，保持农产品价格合理水平，提高种粮农民积极性。三要进一步增加农业补贴。四要加快新型农业社会化服务体系建设。五要稳定完善农村基本经营制度。其中与油脂油料相关的主要有，扩大大豆、油菜等良种补贴范围，“适时启动主要农产品临时收储政策，增加粮食、棉花、食用植物油和猪肉储备，加强农产品市场调控。”这意味保证供给，加强调控仍是政策的主导方向，对于油脂而言，受政策调控的影响将会继续增大。这对目前供给相对充足，需求身处淡季的油脂市场而言，依然形成利空。

　　马来西亚棕榈油焦点放在2月库存及产量数据上，目前市场预期2月末库存可能降至170万吨附近，对市场形成利多提振，马棕榈油短线坚挺走势明显。国内持仓变化也反映了在油脂市场中市场普遍看好棕榈油后市的预期，今天主力持仓报告显示，棕榈油多头增仓，而豆油减仓。菜籽油由于现货供给量有限，现货价格持稳，盘面上也显示多头增仓迹象

　　

　　国内市场

　　

　　豆油现货持稳。国内广州港口毛豆油报价至6100元/吨。而东北地区四级豆油至 6650-7000元附近。华东地区四级豆油至6350-6450左右。近月进口豆油理论参考价至6150左右。各地交易明显清淡。

　　

　　棕油现货价格小幅上涨。广州地区至5020左右，张家港至5100，山东地区棕油5100元附近，天津港棕油至5100元左右。港口库存近40万吨左右，库存压力增加。

　　

　　菜籽油报价局部略降，华东地区报价7600－7800左右，华南地区报价至7700－7800左右，西南至7800－8300元/吨左右。

　　

　　关注：预期利多未现，市场普现回调，油脂依然保持弱势震荡格局。其中，棕榈油在外盘强劲，而国内天气转暖用量料将增加的预期支持下显现相对强势。需要注意得是棕榈油偏强运行的走势仍会跟随油脂整体的波动继续，在油脂供给充足，需求清淡下，低位震荡走势仍将延续，期待美盘进一步指引，保持震荡操作思路。

　　

　　北京中期研发部 杨莉娜

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