流动性持续泛滥、宏观经济先行指标持续回暖，使得有色金属期货价格止跌回稳，并出现缓慢上升。分析人士指出，国内有色金属产业振兴计划和4万亿投资正推动中国金属去库存

　　化接近尾声。中国物流与采购联合会周三公布，2月宏观经济先行指标——官方制造业采购经理指数(PMI)回升至49.0，为连续第三个月出现回升，且当月各项指数均有所上升。分 析师称，这代表经济自底部回升迹象趋于显着。

　　受二会影响，近期国内金融市场大幅攀升，证券市场再次大幅上扬，商品市场大幅高开，豆类也在基本面缺乏指引下受到了宏观政策面的影响出现了连续的反弹。基本面上看，内 大豆收储在4月底进入尾声，南美大豆也在四五月份上市，一直支撑国内大豆的收储因素后期将不存在，而南美大豆的集中上市势必也会冲击到国内大豆市场，随后的2个月左右时 间内大豆将会受到较大抛压。今日连豆主力合约909高开低走，盘中一路震荡走低，较上一交易日结算价小幅上扬12个点，持仓有所下降。总体上连豆总体上连豆目前中期震荡区间 行情依然保持，短期行情仍然是近期市场的主要特征，后期将等待北半球大豆种植面积归属对行情作出指引。大豆0909:基本仓空单持有。止损位置：3471后市：如跌破3420加仓持有 空单。

　　郑糖的资金结构发生重大变化，主力多头出现少量平仓，浙系空军大幅平仓离场，现货背景的空头主力增持了空单。糖企或正在逐步建立套保头寸。在主力多头整体仍占优的情况 下，后市多空争夺将更加激烈，反复拉锯、震荡整理仍将是近期行情的主基调。各主产省区2月份的食糖产销数据陆续公布，呈现在人们面前的是并不明显的减产幅度和低迷的销糖 率，与广西糖会预测的大幅减产数据相距甚远，前期热炒的减产利好已基本被市场消化，广西提前收榨、新榨季种植面积将成为新一轮炒作的主题。郑糖主力909合约早盘高开后， 基本保持高位震荡行情，终盘比昨日结算价上涨37个点，下方的支撑仍显强劲。从持仓情况看，多头仍占优势，且增势未减，估计近期多空的拉据战会较为激烈，也势必会导致糖 价的震荡加剧，在持仓继续保持增幅的情况下，糖价还难以。白糖0909:加仓持有多单。加仓止损位置：3590。

　　昨日美国EIA公布了上周原油库存报告，数据显示好于预期，因此昨日国际原油价格大涨。NYMEX-4月原油期货劲升3.73美元至每桶45.38美元，涨幅为8.96%，盘中交易区间介于 41.04-45.76美元，后者为1月27日触及47.49美元来最高。燃料油供应商面临销售下滑的景况，在主要经济体多陷入衰退下，船运活动亦有所减弱。来自中国的需求已放缓，在中国 1月1日调高燃料消费税前的买气消退，而大量库存也打击信心。隔夜原油大幅上涨及国内市场的强势格局下，沪燃料油早盘跳空高开于3015元，但盘中仍以横盘震荡为主，缺乏方 向上的突破，尾盘小幅回探收于3001元/吨，成交量回升，持仓量下降。目前燃油期货价格上扬主要源于资金面，与基本面关系不大，方向上需要关注国内市场的整体走势。燃料油 0905:基本仓空单持有。止损位置：3035。后市如跌破2966加仓持有空单。

　　受国储收购国产五号标胶的利多推动，前期压制国内产区库存积压的现状得到一定程度的改善，国储按照14600元/吨收购两大垦区5.5万吨的库存，使得空头在近月合约上继续面临 交割压力，而同时自去年以来国内两大农垦严重的惜售情绪继续使得国产胶的报价始终居高不下，因此沪胶期货行情的演变，近期很难与国际市场形成有效联动，使得近期投资者 参与沪胶期货的操作难度加大，内强外弱的格局还会延续。受今日国内整体商品走势影响，沪胶也呈现高开低走的格局，主力合约907一度高开接近13000，但随即快速回落，日内 基本没有像样反弹，最终收盘于日内最低点附近，报12530点。泰国、马来西亚即将步入停割期，而印尼市场受货源充足影响价格震荡走低。现货市场仍以中国买家为主，复合胶由 于价格优势成交活跃。目前不论现货或期货市场都维持着内强外弱格局，国内在两会利好预期下整体偏强，而国际市场受到轮胎商看淡前景影响形势不容乐观。橡胶0907:空仓观望 。后市：如跌破12175开实验仓空单，如站上12760开实验仓多单。

　　资料整理：张旭  

　　操作计划：张晓珊

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