周一郑州强麦大幅下挫，主要受周边市场回落和旱情逐渐缓解影响，近期905合约跌幅尤深，自底部突破以来中期上涨态势几乎荡然无存。本来强麦就是资金推动的品种，随着资金撤离905合约，估计其不会走出再度上攻行情，而远期909合约表现亦令人怀疑，与905合约170点的价差扼杀了909的上涨空间，这也是强麦历史上跌多涨少的主要原因。在周边市场再现回落态势的时候，强麦能否一枝独秀还有待观察。

　　从影响强麦基本面因素来看，国家政策性影响以及宏观物价环境是主要因素，而从影响强麦价格因素来看，资金炒作则是主因，从强麦现货价格看，价格波动很小，从2006年下半年至今一直呈现缓慢上涨态势，与宏观的通胀环境相对应，而强麦期货的波动幅度则远远大于现货，呈现相对暴涨暴跌的走势，其中原因不言而喻。而从本质来说，强麦这一严重受国家政策调控的品种并不是一个很好的期货品种。

　　2008年12月以来，国际大宗商品市场在暴跌中恢复，部分商品出现大幅反弹，在这样一个宏观背景下，得益于旱情推动，强麦价格大幅飙升，但如果说旱情能对中国小麦供求形成威胁，那几乎是天方夜谭，因中国拥有世界最大的小麦库存和库存消费比。各方估计中国小麦期末库存在5000万吨上下，库存消费比接近50%，而且国储掌控大部分粮源，使得小麦价格受供求矛盾影响的可能性降至最低。因此此轮上涨也不外乎是市场资金出于想象而形成的一次投机炒作。

　　个人认为，后市主导小麦价格的重要因素仍是周边粮油商品的比价，作为大宗粮食品种基本上倾向于与周边物价同涨同跌。在经历了去年下半年的大跌以及今年年初的反弹后，国际大宗商品的走向值得关注，是二次探底还是横盘后挑战新高，是大多数商品面临的选择。国内小麦在基本消化前期干旱消息影响后，跟随周边商品联动的可能较大，这其中不排除二次探底的可能。（银河期货 王晓光）

    相关专题：

    旱情严重威胁小麦生产

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。