|
|
沪铝期价反弹遇阻 后市仍将低位整理
一、1月国内外铝期货价格走势回顾
2009年1月5日-1月23日，1月沪铝指数呈现反弹遇阻后回落整理特点。沪铝指数月开盘11940点，最高12640点，最低11170点，收于11650点，较上月收盘价上涨70点。本月沪铝各月份合约总成交量621.1万手，较上月减少286.9万手，截至1月23日沪铝总持仓20.4万手，较上月减少1.4万手。截至1月23日沪铝库存小计为179434吨，库存期货28243吨。
图一：沪铝指数日线图
LME3月铝
2009年1月2日-1月30日，1月LME铝继续大幅下跌。LME铝月开盘1525元/吨，最高1647美元/吨，最低1315美元/吨，收于1355美元/ 吨，较上月下跌了185美元/吨，跌幅达到12.01%。本月LME铝总成交量294.7万手,较上月减少了12.6万手；截至1月30日总持仓量为64.8万手，较上月减少了4.4万手。截至1月30日LME铝库存为2803650吨。
图二：LME3月铝日线图
二、近期的基本面
国内现货铝价状况
2009年1月5日-1月23日，国内铝长江现货价格反弹遇阻后走低，最高12640元/吨，收在最低11650元/吨。
宏观经济恶化是铝价下跌的根本原因分析
据美国商务部1月30日公布的初步数据，美国经济去年第四季度按年率计算下降3.8%，创1982年第一季度以来的最大单季降幅。这是美国经济连续第二个季度下降。去年第四季度美国经济降幅远大于第三季度的0.5%。去年全年，美国经济仅增长1.3%，增幅小于2007年的2.0%，为2001年以来的最小增幅。
美国商务部说，导致去年第四季度美国经济降幅加大的最主要因素是商品出口急剧下降以及企业设备和软件投资降幅迅速扩大。数据显示，去年第四季度，约占美国国内生产总值三分之二的个人消费开支下降3.5%，降幅略低于第三季度的3.8%。美国上一次出现个人消费开支连续两个季度下降还是在1990年第四季度和1991年第一季度。去年第四季度，美国个人用于耐用品的消费开支下降22.4%，为1987年初以来的最大降幅；用于非耐用品的开支也下降7.1%。
去年第四季度，美国私人住宅投资下降23.6%，为连续第12个季度下降，且降幅大于第三季度的16%。企业设备和软件投资猛降27.8%，降幅大大超过第三季度的7.5%，为1958年初以来的最大降幅。此外，在去年早些时候一度成为美国经济增长重要推动力的商品和服务出口猛降19.7%，创1974年第三季度以来的最大降幅，而第三季度为增长3%。政府开支增加1.9%，增幅远低于第三季度的5.8%。
与此同时，去年第四季度美国通货膨胀水平下降。扣除波动性较大的能源和食品后，去年第四季度美国核心消费价格指数仅上升0.6%，升幅明显低于第三季度的2.4%。全美失业人数激增48% 预测全球5100万人失业
总部设在瑞士日内瓦的国际劳工组织(ILO)1月28日发表2009年全球就业趋势报告说，全球经济危机已经转为就业危机，到今年底的时候，全世界可能会失去5100万个工作机会。这个联合国机构还说，即使最乐观的估计，今年底时的失业人数也会比2007年底多出1800万，到时全球失业率将为6.1%。
国际劳工组织说，如果金融危机持续今年一整年，就会造成3000万新的失业大军，把全球失业率推升到6.5%，而2008年和2007年的失业率分别是6.0%和5.7% 。该机构的《全球就业趋势》报告说，最坏的预计则是，今年底会有5100万人丢掉饭碗，使得全球失业率上升到7.1%。
报告还提到：“如果经济衰退在今年加深，就像很多预测专家所说的那样，全球性工作危机会迅速恶化。”报告说：“我们可以预计，很多人为了保住饭碗，收入和工作条件都会变差。”
国际劳工组织去年10月发布的就业预测，曾估计到今年底时，会有2000万人因为金融危机而失业。
根据最新的趋势预测，新增加的失业主要是在发展中国家。预测报告说：“撒哈拉以南非洲国家和南亚地区，将是劳动市场情况极恶劣、也是全世界贫穷受雇者人数最多的地区。”
国际劳工组织还要求各国政府扩大失业和健康保险计划，帮助人们应付危机。国际劳工组织总干事胡安·索马维亚当天举行新闻发布会说，许多国家和地区“正在或即将面临一场全球性就业危机”，必须立即出台综合性应对措施。
IMF预测全球经济今年将出现二战以来最低增速
国际货币基金组织(IMF)1月28日预测，今年全球经济增长率将降至0.5%，比该组织去年11月份的预测低1.7个百分点，为第二次世界大战以来的最低增速。
IMF同时预测，今年发达经济体的经济将出现第二次世界大战以来的首次全年负增长，降幅将达2%，远大于该组织去年11月份预测的0.3%的降幅。此外，今年新兴和发展中经济体的经济增速也将从去年的6.3%猛降至3.3%，远低于该组织去年11月份预测的5%的增速。
IMF在公布最新预测情况时说，尽管已经采取了广泛的政策措施，但金融领域形势依然恶劣，从而给实体经济造成了严重损害。在金融市场机能得到恢复、信贷市场障碍被扫清之前，持续的经济复苏是不可能实现的。
IMF指出，针对这种现状，需要出台新的政策措施以促使金融市场恢复，其中包括根据中期生存能力情况对金融公司进行分类、通过注入资本和切割问题资产的办法为有生存能力的机构提供政府支持等。它说，货币和政府财政政策应该更进一步地支持总需求，并且在可预见的未来坚持这些政策。同时，要寻找确保长期财政可持续性的策略并加强国际合作。
根据IMF的数据，2008年，全球经济增长了3.4%，而发达经济体的经济仅增长了1%。
三、后市行情展望
1、技术分析
图三：沪铝指数月线图
1月份，沪铝指数在10000点下方获得支撑，在技术面超跌和国家收储的利好消息刺激下，展开大幅反弹，但供需矛盾依然严重，价格走出冲高回落的态势，目前看，13000点的长期底部被有效跌破后，原有的价格波动区间被打破，整个定价体系在未来的时间将需要寻找新的平衡点。
图四：LME3月铝月线图
进入1月，在持续增加的庞大的库存压力下， LME3月铝并没有跟随国内铝价走出反弹行情，说明基本面依然糟糕。LME3月铝继续大幅下跌，目前逼近1300美元/ 吨，从技术上看，试探1200美元/ 吨的可能性极大。
综合分析，由于国内外近期公布的经济数据还在进一步恶化，国内外铝价中长期走势仍将趋弱，但内外盘的走势将有所分化。
2008年12月25日，国储宣布以12350元/吨的价格收购29万吨铝锭，但收储计划并没有改变供过于求的状况，市场悲观情绪占据上风，各大铝厂仍然处于减产之中。国家收储价格成为现货价格难以逾越的屏障；另一方面，国家收储原铝价格远高于国外铝价，市场趋利的性质将引发国内进口原铝的增加，这一负面效应不容忽视，除非国家大幅提高原铝进口关税。预计沪铝将在相当长的时期运行在10000-12000的大箱体中。
由金融危机引发的经济危机到底对实体经济的侵害程度，将决定LME3月铝的下跌幅度，这期间将伴随着LME铝库存不断创出新高。
危机的最坏时刻是否已现？即使市场中最乐观的预期也是在今年的下半年，让我们拭目以待！
格林集团鼎诚嘉泰资产管理公司 孙亭瑞
相关专题：
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
网友评论 更多评论
