20世纪80年代后期建立的钢材现货批发市场，改变了生产计划由国家规定、产品由国家分配的传统格局，在一定程度上提高了钢材生产企业面向市场、适应市场的能力，也为建立统一、高效、通畅的钢材流通体系打下了基础。但当时普遍出现的三角债以及由现货市场本身的缺陷如信息不畅、交易缺少公开性所带来的问题，困绕着钢材生产和经营企业，制约了钢材市场的进一步发展。因此，人们急需找到一条履约率高、质量有保障、能产生权威价格的有效途径，线材期货品种正是顺应市场经济发展的需要，在钢材流通体制改革的进程中应运而生。1993年3月，苏州商品交易所率先推出了φ6.5mm线材期货交易，之后，天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和北京商品交易所也相继推出该品种的期货合约。 1993年至1994年，我国的经济正处于特定的起步发展阶段，一方面，由于线材是基本建设中不可缺少的产品，市场需求面广量大，线材期货交易一推出，马上得到钢厂、物资流通企业和使用厂家的积极响应，另一方面，由于当时的银行资金相对宽松，因而催化了新上市的线材期货品种的交易规模迅速扩大。这期间全国线材期货交易累计成交总量达到4.52多亿吨，成交金额计1.32多万亿元，交割总量251多万吨，成为当时全国成交量最大的商品期货品。

　　

原国内主要交易所线材标准合约料款一览表。（来源：上海期货交易所发展研究中心）点击此处查看全部财经新闻图片

　　当时线材期货价格走势回顾

　　1993年至1994年间，受线材价格变化因素的影响，线材期货合约价格波动频繁、波幅较大。线材期货价格走势大体可分为4个阶段：

　　第一阶段(1993年3月至6月)，由于国民经济的快速发展，国内钢材需求迅猛增长，线材现货价格由1700元/吨一路攀升，至1993年上半年，市场价格突破了4000元/吨。作为现货市场价格的预期，线材期货价在1993年年初，高位运行于4000元/吨左右，与当时的现货价保持同步。

　　第二阶段(1993年7月至11月)，受国家紧缩政策的影响，钢材市场需求减少，而国内钢材产量和国外进口继续增加，线材现货价格迅猛下跌，由最高时的4200元/吨降至2620元/吨，跌幅达37.62%。线材期货价提前于现货价急速下跌，如三个月的期货价由最高4270元/吨跌至2347元/吨，跌幅达45.04%。

　　第三阶段(1993年12月至1994年1月)，国民经济快速增长的过程中形成的泡沫，给市场带来通货膨胀的趋势，在这种趋势的拉动下，加之银根松动的配合，现货价格出现短期回升，而期货价格在交易者的推波助澜下，先于现货价迅速反弹，最高价位为3840元/吨，超过了当时的现货价。

　　第四阶段(1994年2月后)，国家采取了抑制通货膨胀的调控措施，社会需求不旺，加之钢材库存过大、进口过多，期货价格一路回落。

　　

上海建材交易所线材期货价格与现货价格走势对比图。（来源：原上海建筑材料交易所档案材料）点击此处查看全部财经新闻图片

胡光玮

    相关专题：

    钢材期货上市专题

    新浪声明：    此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。