本周回顾

　　

PTA0905日线走势图。（来源：西南期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　

美原油连续走势图。（来源：西南期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　PTA在本周继续维持涨势。在年后的首个交易日，PTA在周一出现开门红，开盘后便大幅上涨，一举突破了6000元的整数关口。周二走势平稳，小幅上扬，守住前日涨幅。周三PTA大幅拉伸，在开盘小幅上扬之后，急速下跌，随后在震荡片刻之后，多头发力，直线上涨，在触及6288元的高点后再度下行。在本周连续三日上涨之后，周四收阴，开盘小幅拉涨之后快速下行，之后震荡走高，但上行压力较大，又再度快速下跌。周五早盘基本处于弱势调整，午盘被强势拉起。整体上，本周以5900元开盘，尾盘以5.94%的幅度收涨至6208元。

　　本周NYMEX原油期货陷入横盘震荡的走势之中。周一因经济疲弱和炼厂工人新合约的谈判持续，缓和了罢工的威胁，令油价承压下跌。周二油价出现反弹，因有消息称OPEC讨论进一步减产，且美股受利多的12月楼市数据带动上扬。周三尽管ISM公布1月非制造业指数为42.9，高于预期的39.0，但因对奥巴马政府计划稳定银行业的不确定性将其利好盖住，加上EIA公布的美国一周原油库存大幅增加720万桶至3461亿桶，预估为增加280万桶，令油价下跌。周四NYMEX原油期货再度收高，因OPEC减产开始影响供应，使市场预期原油需求可能开始反弹，加上美股上扬。周五原油期货虽一度受美股上扬提振而上扬，但因美国政府公布的1月非农就业人口减幅为34年来最大令市场对原油需求的忧虑升温，而回吐所有涨幅，转而下行。整体来看，本周油价以3.93%的幅度收跌至40.04美元/桶。

　   市场分析

　　本周PTA在年后首个交易日延续年前的涨势，大幅上扬，且在随后的几日内守住涨幅。在大部分市场人士对PTA并不看好的情况下，是何缘故让PTA保持如此强势的走势，而这种强势的上涨能否继续维持？

　　PTA能够如此强势的上扬，必然在基本面上有一定的利好支撑。

　　首先，原料PX始终保持着坚挺的走势，价格稳步上行，在周五亚洲PX一度上涨15美元至905-910美元/吨FOB韩国，欧洲PX涨10美元至785-790美元/吨FOB鹿特丹。而导致PX价格一路上涨的诱因仍是PX的供应比较偏紧造成的，尽管供应的偏紧不排除是PX供应商为了和PTA生产商之间进行的谈判占据有利的形势而有意抬高价格造成的，但此次PX价格的持续上涨对PTA的上涨起到了非常重要的作用，其成本支撑作用显露无疑。但从长期来看，随着PX价格的不断抬高，企业的利润也在不断的增加，必然会使企业的开工率得到提升，导致产量增加，从事使供应紧张的局面得到缓解，PTA的期价将会再度承压。

　　其次，下游大部分聚酯行业都陷入亏损之中，因此在年后企业迫不及待的拉涨，以期转嫁成本。此外，由于聚酯企业的亏损严重，部分工厂便陆续采取大量停机检修的措施以减少亏损，使聚酯负荷相应的减少至少10%，因此产品库存压力在一定程度上得到缓解，为产品的上涨提供了有力的条件，相应的在一定程度上为PTA的上涨起到了推波助澜的作用。

　　再次，当前我国纺织行业面临内忧外患的困境，2008年1月11月，规模以上纺织行业利润总额为1042亿元，增长为负1.77%，行业亏损由16.97%扩大到20.44%。为了提振纺织行业，稳定纺织企业，日前国务院将纺织工业和装备制造业调整振兴规划提至日程上，并一度预期纺织品服装的出口退税将由14%提高至17%，这一利好一度使市场的信心得到提振，因此市场也借此炒作使PTA在一定程度上得到支撑，但是随着国务院常务会议原则通过了纺织工业等振兴规划，其中对纺织品服装出口退税率做了调整，由原先的14%提高至15%，调整幅度低于市场预期的17%，且对基本面较好但暂时出现经营和财务困难的企业给予信贷支持。据数据统计，出口退税率提高1%，将使我国纺织行业增加利润57亿，这对整个纺织业而言必然是一个利好消息，但从长期来看，其是否能从根本上救行业于水火之中呢，其效果是遭到质疑的，在金融危机席卷全球的情况下，美国和欧盟纺织品市场需求大幅回落，及时是提高了出口退税率，但很难刺激出口。

　　从整体来看，短期内PTA仍有若干利多因素支撑其向上运行，但随着利多因素的不断变化，多空双方出现一定的分歧，使PTA上行压力略显端倪。

　　 下周展望

　　从图形上来看，尽管PTA的上涨受到一定的压制，但短期来看多头的格局并未被破坏，各条均线仍呈现多头排列，5日均线依然对其有支撑作用，同时MACD依然强势。因此建议投资者若前期有多头头寸，可继续持有，但若无头寸者，可暂时观望，等待合适的时机入场。

　　 数据汇总

　　 一周中纤价格指数行情

日期	价格	涨跌	现货升水
2月2日	5800	150	-256
2月3日	6000	200	-94
2月4日	6150	150	-34
2月5日	6300	150	184
2月6日	6400	100	192

　　郑州交易所库存

　　

PTA现货价格走势图。（来源：西南期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　

郑州商品交易所库存走势图。（来源：西南期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

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