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　　NYMEX原油日线图

　　

NYMEX原油日线图。（来源：西南期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　沪燃油0903合约日线图

　　

沪燃油0903合约日线图。（来源：西南期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　我们首先回顾一下本周国际原油市场的行情：本周国际原油NYMEX 3月合约价格整体走势偏震荡，5个交易日价格基本在40-43美元内波动。周五美国公布了1月份非农就业数据，此数据为1974年12月来最差。受美国经济衰退加深相关担忧拖累，周五油价一度重挫，但后来随美股上扬而收复了部分失地，最终NYMEX 3月合约周五收盘下跌97美分，至40.20美元。尽管本周一与本周五公布了两个极为重要的经济数据---ISM制造业数据与非农就业数据，但是其对原油价格的影响程度已经远远不如去年12月份的时候。去年12月第一个周五公布了非农就业数据后，价格跌幅大挫于5%以上，而且最终收盘价格都没有回升。本周五公布了疲软的数据，油价虽然一度重挫6%以上，但价格最终只是小挫2.5%左右。过去几天油价一直在40-43美元附近波动，最近油价每次跌破40美元后都会回升，即使周五非农就业数据创30年来新低，也没有例外。然而，50美元又是油价回升的关键关口，一个月前曾触及，可是均受到美国高额原油库存(较上年同期高15%)的压制而很快回落。总体来说，国际原油价格在经过大幅度下降后将较长时间处于修复盘整期，40美元与50美元是其下限与上限的主要压力关口，没有出现更糟糕经济状况，油价再大幅下降的可能性不大。同样在原油需求前景黯淡的情况下，炼油厂对原油的需求也因为设备季节性维护而大大减少，预示着石油库存将继续增加，这也预示着国际油价不会太快回升。

　　春节长假后的第一个交易周，国内燃油行情表现得格外强劲。本周沪燃油价格走势受到外盘影响比较小，整体价格走势震荡向上。除了周一以0.1%微幅低收外，其余4天都是稳步上扬，沪燃油主力合约905周五收盘价较节前最后一个交易日上升了8.4%，结束了春节前一周的横盘震荡行情。受到国内宏观经济方案刺激，本周沪燃油主力合约稳步站上3000元大关，并且成功突破了前个高点3075元。推动本周燃油上升的最主要的因素之一便是国内宏观经济调控政策，投资者预期中国经济将比其他发达国家复苏得快；其二便是春节后下游很多企业开始新一轮备货，这两个因素作为利好消息刺激了国内燃油市场。从技术面看，国内燃油905合约处在反弹格局中，并且前期的低位逐渐被抬高。

　　 基本面解读

　　 每周库存解读

　　商业原油与战略储备库存均大幅上涨

　　

EIA美国商业原油库存走势图。（来源：西南期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　

EIA美国战略储备石油储备库存走势图。（来源：西南期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　EIA公布，美国1月30日当周原油库存增加720万桶至3.461亿桶,预估为增加280万桶，原油进口增加32.9万桶/日。芝加哥分析师Phil Flynn表示，“原油库存大幅增加。” 上周美国汽油库存增幅小于预期，馏分油库存降幅大体符合预期。当周美国汽油库存增加30万桶至2.202亿桶,预估为增加60万桶；当周美国馏分油库存减少140万桶至1.426亿桶,预估为减少130万桶。 NYMEX原油交割地俄克拉荷马州库欣原油库存上升80万桶至3430万桶的纪录新高，受市场的正价差激励。EIA公布，当周取暖油库存增加140万桶至3870万桶，因东北部主要消费地区的气温上升。 当周炼厂产能利用率上升1.0%至83.5%，预期为下滑0.5%，但目前依旧处于较低的水准，因正值维护季节。 精炼产品的需求依旧低迷，因经济前景黯淡，但最近几周需求放缓速度减慢。过去四周美国油品需求为1955万桶/日，较去年同期下滑2.8%。

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