东证期货 林慧

　　尽管国际市场在我国春节长假时期价没有太大波动，仅黄金期货出现较大幅度上涨，然国内市场首周交易日即交易活跃，价格波动剧烈。在宏观经济走势并不明朗的情况下，期货市场开年即出现的大幅震荡行情，或许预示着2009年全年的走势将不会平静。

　　自去年入冬以来，有关七省市出现严重干旱的报道不绝于耳，涉及到国内大部分小麦主产省以及其他一些农产品，这使得节后首周国内期市农产品市场异常火爆，尤其是郑麦和菜籽油期货涨幅较为明显，这两个品种主产省均有不同程度的旱情灾情。受此影响，尽管春节期间CBOT市场表现较弱，但大连市场各个农产品期货却表现偏强，尤其和小麦以及菜籽油有一定替代作用的大连玉米和豆油期货出现一定幅度上涨。整体来看，干旱的气候已经对国内部分农作物生长带来较为严重的影响，加上国家不断出台的惠农政策，预计2009年的农产品期市将会表现十分活跃，价格波动也将非常剧烈。

　　不仅是农产品国内表现明显偏强，上海市场各个品种在沪铜的带动下，也纷纷走出内强外弱格局。由于前期国内铜库存偏紧，国内外铜比价朝进口有利方面发展，使得沪铜走强，但随着节后几个交易日的走高，国内比价已经开始收窄，尤其是铜原先因库存紧张而导致的现货升水格局有所改变，预计沪铜后市短期进一步走强有较大压力。不管怎样，沪铜的强势还是带动了上海市场其余品种的表现，尤其前期市场炒作因素较多的沪胶和沪燃油，在外盘走势明显偏弱的情况下仍走出了一波明显上涨行情。沪铝也因为基本面方面的因素而表现内强外弱。在宏观经济变化不定的情况下，中国因素将重新成为决定2009年期市走向的重要因素，尤其在有色金属和其他工业品方面。从牛年开市伊始，我们已经看到了中国力量对市场的影响力，预计2009年的有色金属和能源化工板块也将出现较大的震荡行情，同时，中国需求变化将直接影响到国内外期货价格的表现。

　　节日期间走势最强劲的黄金期货成为本周涨势最大的品种之一，尽管高开后市场很快出现获利回吐的走势，但丝毫不影响2009年投资者对金价的期盼。越是动荡环境下，避险功能突出的黄金将越获得投资者青睐。

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