文华财经（编辑整理 兰兰）--麦格理将首次给予南方航空(1055.HK)的评级定为弱于大盘，目标价0.82港元，基于2009财年价格与帐面价值比0.5倍。该行称，在中国三大航空运营商中，南方航空的收入来源最集中，有74%来自国内旅游市场，只有17%来自国际和地区市场；指出，南方航空面向出口大省广东的业务最多。该行认为，这些航班将给南方航空带来很高的盈利能力，同时，由出口驱动的广东经济的放缓也将给南方航空的收入带来负面影响。麦格理认为，南方航空削减成本的潜力最小，因为其采用国内航空燃油的比例最大，而当前这种燃油的价格比国际油价高出50%。麦格理称，最近管理层的变动对公司而言是一种干扰。股价上涨3.2%，至1.29港元；恒指上涨0.9%。

　　

　　（道琼斯供稿）

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