文华财经（编辑 兰兰）--基本面上，中国国家物资储备局（SRB）开始逐步从国内保税区仓库和海外市场购买铜的传闻，再次刺激伦铜反弹，三个月期铜报收于3415美元/吨，为近日来新高。传闻声称SRB计划逐步将铜储备从目前的约30万吨提高到100万吨。70万吨相当于中国两个多月的精炼铜产量（12月份中国精炼铜产量为30.2万吨）。但目前伦铜库存已经高达近50万吨的，沉重的库存压抑伦铜反弹。

　　

　　法国1月综合采购经理人指数40.4，较12月的37.6有所回升；德国1月综合采购经理人指数为38.0，略差于12月的39.5；由于综合采购经理人指数从制造业和服务业等方面反映了整个经济体的物价、就业及整体状况，该指标表明欧洲经济仍处于持续萎靡期。

　　

　　LME铜价上涨动力不足，隔月升贴水未能继续上涨与昨日几乎持平。持仓量减380手至249256手。长假后随着中国买盘回场，成交量逐步放大，昨日成交量66202手。库存再次增加4650吨至499950吨。注销仓单增加1525吨至8650，占比上升至1.73%。三个多月以来维持现货贴水，在30美元附近震荡，现为33.5美元。另外，中国长江有色金属市场铜现货今天报价为27,800－27,950元跌275元。

　　

　　沪铜震荡走高小幅收涨，缩量增仓，面临短期压力28000元，市场需要更多利好刺激，否则突破难度大。

　　

　　LME库存依旧保持了大幅增加的态势，距离50万吨咫尺之遥，市场的消息仍然集中在国储收铜及经济数据转好这两点上，虽然目前金属市场利好消息不断，但现在言底仍然过早，实体经济目前仍未见明显好转，疲弱的信贷市场对于实体经济的打击仍未完全呈现，旺季消费能否带动现货需求才是真正的验证，目前更确切的是一种资金市场的操作行为。

　　

　　长江有色报价铜已经连续两天出现贴水，令铜市上涨信心受到影响，一方面可能与国内进口铜纷纷到货有关。因为近期国内进口价格出现利润，现货维持高升水，国内贸易商在周边国家采购的行为非常踊跃，大多进行少量短期的采购；二来可有与国内的消费有关。因为刚过春节，国内下游企业重新开工的现象仍不明显，因此铜价的上涨缺少买盘的支持。在传统的消费旺季，铜市消费情况仍然不明朗。后期铜价将触及几周前的头部区域28000元，如突破该区域的压制有望进一步上攻30000元，不过回落的可能性较大，铜价有望形成一个阶段性底部区域，这个区域下沿在22000-23000元附近，目前行情正在测试上沿压力区间28000-30000万，前期多单可在该区域选择离场或减仓，择机空单入场。

　　

　　吴峥峥

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