文华财经（编辑 李伶晓）--【国内糖市】

　　基本面情况：截止1月31日，广西累计产混合糖380万吨，同比减少27万吨，累计销糖140万吨，同比减少67万吨，产销率为36.89%，同比降低14.06个百分点。平均产糖率11.63%，同比降低0.56个百分点；广东省累计产糖43.23万吨，同比减少约21万吨，销糖约34.50万吨，同比减少约10.5万吨，产销率约79.79%，去年同期产销率为69.77%，目前的库存量约8.7万吨；云南省累计产糖53.54万吨，同比减少18.35万吨，销售食糖17.07万吨，同比减少6.36万吨，产销率31.88%。平均出糖率11.56%，同比提高0.31%。

　　 现货市场4日：南宁，集团报价2920元/吨，上调20元/吨，成交少，中间商报价2900元/吨，上调20元/吨，成交清淡；柳州，商家新糖站台报价2920元/吨左右，上调20元/吨，至上午询价时成交淡。集团报价2910-2920元/吨，上调10元/吨，成交少；昆明，商家仓库报价2820元/吨，上调20元/吨，成交少；甸尾，商家仓库报价2780元/吨，上调10元/吨，成交少；湛江，仓库新糖报价2850元/吨，上调20元/吨，多以周边成交为主；乌鲁木齐，陈糖报价2940元/吨，上调40元/吨，新糖报价3000元/吨，上调30元/吨，成交少。

　　盘面分析：郑糖主力0909早盘小幅低开后震荡上扬，不过没有守住3300点整数关口，震荡回落，终收于长上影线的小阳线图形。主力0909开盘3255，最高3307，最低3245，收于3263，增仓40,190手，成交67万手，成交量和持仓量继续猛增。

　　

　　【国际糖市】

　　基本面情况：周二印度政府官员称，印度政府已批准免税进口原糖进行加工后在国内市场销售，以弥补国内的产量缺口，同时修订了ALS制度，给予进口商24个月的时间复出口相应数量的白糖。印度商务部长也已出面证实政策这一政策。政府还决定延长此前有复出口义务的履行期限。

　　盘面分析：周二ICE原糖一度冲高到4个月以来的高点，但受其他商品下跌影响，投机商进行了获利回吐，价格垂直跌落，成交放出巨量。3月合约收于12.66美分，全天跌幅为9个点。5月合约收于12.95美分，全天跌幅为11个点。7月合约收于13.07美分，全天跌幅为9个点。

　　

　　【金昌看市】

　　1月份的产销数据已经逐一面世，如果市场预期一样，数据所传达的信息并不乐观，单就广西产区，新糖库存已达220万吨。目前全国各大产区都处于榨季高峰期，阶段性的严重供给过剩会越发明显。根据我们先前的估算，在调整了春节因素后，国内糖市仍有近300万吨的阶段性剩余，而基本面供大于求的局面尚未发生质的转变。不过，据传闻广西地方收储将于本月末出下文，因而收储将继续成为炒作题材，支撑糖价。我们建议投资者短期内可谨慎逢高卖出，密切关注收储动向，注意止损。在基本面没有显著改变的情况下，中长线依旧保持空头思想；国际市场方面，指数基金的抛售已基本被市场消化，巴西和的停榨和印度的减产扩大将推动糖价上涨。虽然库存仍然庞大，但是有很大部分没有流动性。而印度方面已放松进口政策，国际糖市下跌的可能性又大幅减小。我们长期看多国际糖市，投资者逢低买入。

　　

　　

　　金昌期货研发部 袁路军

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