文华财经（编辑 兰兰）--春节期间，外盘商品市场呈现宽幅振荡，总体表现为反弹受阻回落，以致于节前节后的价格水平变化并不大。从走势节奏上看，商品以及股市极其类似，可见，目前商品走势的主线仍是人们对经济预期的好坏。

　　

　　日本胶在中国春节期间跟随相关商品呈现冲高回落，基准7月合约最高至149.6日元，之后回落至140日元之下。今日胶价延续回落势头，价格先扬后抑，截止北京时间15点20分，基准7月合约报135.7日元，较前一交易日下跌2.5日元。基金持仓方面，对比节前最后一个交易日，目前的三大投机席位当中，NWEG以及瑞士投资公司（CSJL）净持仓变化不大，但三菱席位较节前增长了1300余张净空头寸。技术上看，节前的重要技术压力位150日元继续对价格形成严格压制，目前价格形成横盘区间整理的局面，下方支撑线在135日元附近。

　　

　　国内方面，由于节日期间外盘波澜不惊，今日沪胶平稳开盘。主力合约905全天缓慢振荡回落，终盘收报12530，较节前最后一个交易日下跌55点。从技术形态上看，节前的最后两个交易日，价格开始有所走软，今日继续受到5日均线压制，以短期均线系统作为观察，之下按略偏空的思路对待。

　　

　　现货市场方面，由于缺乏中国买家的介入，东南亚现货市场前期一直低迷，价格变化也不大，泰国3号烟片胶价格维持在46泰铢附近窄幅波动。节前我们关注到，中国天胶需求方主动备货的积极性并不高，中国买家在节后的动态将是我们重点跟踪的对象，这或许将决定随后现货价格的趋向。

　　

　　操作建议，暂时仍将胶价定义为反弹高位的区间振荡，操作上可关注短期均线系统的支撑压力作用，之下以短空参与为主。

　　

　　邹建伟

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