文华财经（编辑 李伶晓）--铜：LME铜价在上周冲高回落，在3000-3600的大箱体内宽幅震荡，最高涨至3610点，最低探至3081点，最后收于3205点，较前周下跌80点。铜库存更是大增66900吨，至491525吨，至5年多来最高。LME铜在大幅反弹至3600点附近后，受阻出现较大回落，但在3100点附近亦有支撑。预计短期内LME铜后市将会在3000-3600区间内震荡调整。

　　

　　沪铜0904合约小幅高开于25980点，开盘后价格快速下探并跌破25000点至低位24940点，其后在沪铝和橡胶上涨的带动下，小幅回升至25200-25300的区间内横盘，中午收盘价25220点，较前日结算价下跌330点，跌幅1.29％。今日现货价格26900-27100点，升水750-950点，因长假刚刚结束，下游采购上未全部正式上班，市场成交未见好转，市场上进口铜国产铜均有销售。

　　

　　沪铜在上行至28000－30000点平台受阻，虽然盘面来看国内相对较为抗跌，但在伦铜回落后价格将被迫下行，后市可能将会在22000-28000点的大区间内宽幅震荡。而LME铜短期内则将继续在3000-3500的区间内震荡。建议：观望或区间交易。

　　

　　铝：LME铝从1485点高位回落，在1300-1400点的底部横盘整理，收盘于1355点，较前周持平。LME铝库存再度暴增111325吨至280万吨，超过94年6月高点266万吨，创出新的库存记录。LME铝在库存不断增加的拖累下价格快速回落，本周向下突破了1400点关口，中期基本面状况依然不佳，后市依然将继续向下寻底，维持看空。

　　

　　沪铝0904合约今日以11490点小幅高开，开盘后价格在11500点关口震荡整理，中午收盘价11490点上涨70点涨幅0.61％。现货市场成交价在11740-11780点，现货市场因长假刚结束，下游采购上未全部正式开工，入市采购量不多，成交趋弱。

　　

　　LME铝在1600点遇阻回落后在1500点平台并未受到支撑，连续8根阴线使得价格再创新低1315点，虽然在1300点再度搭出平台，但弱势格局已现。沪铝在12000点附近遇到较大阻力，始终无法突破，价格再度回落向下寻找支撑，预计短期后市将在10000-12000点震荡。市场的种种数据都显示，目前的需求非常之差，后市依然维持看空。

　　

　　锌：LME锌在1200-1100点的区间内波动，后半周几度向下测试1100点支撑力度，并在1100点搭出整理平台，最后收于1105点，较前周下跌150点。LME锌在1200点附近横盘多日，但始终无法突破该平台向上，价格选择向下寻底，在1100点附近再度得到支撑，震荡平台下移。

　　

　　沪锌0904合约小幅低开于10120点，开盘后价格迅速走低跌破10000点关口，最低探至9880点，其后始终在9800-9900点区间内震荡整理，中午收于9945点，较昨日下跌200点跌幅1.97％，为沪市3个品种中走势最弱的一个。现货价格在10350-11350点，过年期间无大量货源进入，市场流通货源较少，上游厂家低价惜售，下游消费采购意愿不强，成交非常清淡。

　　

　　LME锌在1300点处冲高回落，价格再度回落至1100点，该平台是过去数年来长期横盘的区域存在较强支撑，不排除价格在此长期横盘反复震荡的可能。短期内来看，沪锌价格上行受到一定阻力，技术面有回调的需求，而11500点附近已经高于成本线，企业进场套保大量空单出现打压了价格。后市价格将会再度回落至9000-11000点的区间内宽幅震荡，但上下均有较大支撑和压力。建议：短期内价格将继续维持震荡格局，11000-9000点区间波段操作。

　　

　　

　　

　　西南期货 研究部 贾铮

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