本网记者 钱晓涵

　　保证金账户资金余额不低于50万元、至少参加过5个交易日的股指期货仿真交易、30分钟内完成由中金所提供的测试题目……不出意外的话，上述条件都将成为个人投资者开立股指期货交易账户的硬性指标。

　　记者日前获悉，业内传说已久的"合格股指期货投资者制度"正在有条不紊地建设中。按照管理层"高标准、稳起步"的原则，一些不符合条件、不适合参与股指期货交易的个人投资者将被排除在开户大门之外。

　　最低开户标准：人民币50万元

　　日前，一份名为"股指期货自然人投资者适当性制度指标体系(暂定稿)"的文件下发至多家期货公司。监管部门要求期货公司从现有客户中挑选部分个人投资者进行试点打分。业内人士表示，所谓的"适当性制度"，实际上就是"合格投资者制度"。

　　根据这套体系的定义，股指期货自然人适当性制度标准包括个人基本情况、财务状况、专业投资能力、风险承受能力等四个方面。具体分为"硬性指标"与"弹性指标"，硬性指标投资者必须逐一满足，否则其开户申请将被拒绝；而弹性指标投资者须如实申报，期货公司进行综合评估。

　　被列在硬性指标中的第一条，是客户申请开户时保证金账户资金余额不得低于50万元。换句话说，个人投资者申请开立股指期货交易账户的最低资金门槛是人民币50万元。这与此前业内流传的人民币100万元相比下降了不少。

　　为避免造假，保证金监控中心将在投资者开户过程中扮演重要角色。只有在保证金监控中心确认投资者账户资金余额不低于50万元，且发出验证之后，交易所才会为该客户生成相应的交易编码(一户一码)。

　　客户须通过中金所考试

　　欲开户的个人投资者必须具备一定的股指期货基础知识，并通过相关测试。硬性指标规定，客户要在期货公司的监督下完成中金所提供的测试试题，测试时间大约30分钟。若一次测试通不过，期货公司须对客户进一步培训，直到其能通过测试为止。

　　当然，测试题目不会一成不变。据了解，中金所将建立一个大型题库，每套试题都将从这一题库中随机生成，届时投资者可通过交易所官方网站下载试题。

　　除了掌握基本的理论知识外，个人投资者还要具有股指期货仿真交易的"实战经验"--至少有5个交易日的交易经历、累计成交10笔以上。从未参加过股指期货仿真交易的投资者，期货公司可给予其5个交易日进行演练，并提供5个交易日的结算单作为证明。

　　硬性指标明确规定，任何会员单位不得为市场禁入者开户。

　　财务状况受关注

　　即便满足全部的硬性指标，个人投资者若在弹性指标上得分过低，也不能参与股指期货交易。自然人投资者适当性制度弹性指标设计投资者年龄、学历、相关投资经历、财务状况、征信状况等。弹性指标满分为100分，原则上得分在70分以上的投资者才能参与股指期货交易。

　　在各类弹性指标中，客户的财务状况最受关注，总分高达50分。本人年收入在30万元以上的，或是家庭年收入50万元以上的，或是拥有金融资产100万元以上的，可直接获得满分50分；本人年收入12万元以下的，或是家庭年收入20万元以下的，或是拥有金融资产不足30万元的，仅能获得1分。

　　值得一提的是，弹性指标验证的复杂程度远远超过硬性指标。以验证客户财务状况为例，投资者可选择以下几种方式：当地税务机关的收入纳税证明、银行出具的工资流水单、单位开具的收入证明等；若要验证客户的相关投资经历，投资者须提供商品期货交易结算单或者股票对账单；个人诚信记录也在打分范围之列，其验证方式为投资者主动提供当地人民银行开具的个人信用报告，期货公司根据信用报告中信用卡贷款还款记录进行综合评定。

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