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原油出现筑底迹象 沪油接近阶段性价格顶部
一周行情综述
NYMEX原油指数
沪油指数
本周原油价格维持震荡，NYMEX原油指数一周收低1.62美元至47.42美元。虽然经济数据依旧低迷，但市场似乎对此司空见惯，接踵而至的坏消息未能使市场再起涟漪，需求不足和美元反弹成为油价的主要压力。而OPEC减产呼声再度强烈，给予油价较强支撑。从价格走势看，原油发出筑底信号，新年前后反弹高点高出前一阶段回调高点，并且回落势头不如前期强烈，打破了“高点越来越低”的熊市形态。不过油价摆脱疲势还需要基本面配合，当前原油价格底部徘徊，寻求方向性突破。
沪油表现依然强劲，在缺乏基本面支持下脱离原油及周边市场独自走强，资金涌入是推升沪油的主要因素，并且原油价格企稳极大鼓舞了多头的信心。一周沪油指数收高逾200点，一举收复3000点。本周主力合约由3月份换至5月份，现货商空头头寸亦移至5月份合约，致使近月合约表现依然强劲，即将进入交割月的2月份合约及3月份合约也上涨超过140点，扭转了期货价格贴水的局面。
美元走势
美元指数
年后美元快速反弹，最近两周美元指数上涨逾3%，逐渐扭转年前美元与原油价格同向变动的不合理走势。欧洲主要货币降息是推动美元价格反弹的主要因素，继英国央行宣布降息后，欧洲央行在周二的议息会议上决定调低欧元利率50个基点，符合市场预期，至此欧元利率已降至2%，达到历史最低水平。不过欧洲通货膨胀率快速回落使欧元还存在降息空间，市场也期待欧元进一步降息，这在短期内仍将是美元走强的主要支撑因素。另外全球经济衰退使得亚洲原材料及加工业出口遭受巨大打击，近来有迹象显示，一些亚洲国家开始增持外汇来使本币贬值，以促进出口，这也是近期美元走强的重要因素。不过美元长期贬值因素难以得到根本扭转，我们仍坚持认为近强远弱是美元的主要趋势。从美元指数走势来看，近期有上冲前期高点的趋势，并筑就“M顶”形态，一旦基本面弱势美元因素成为主导配合顶部形态形成，美元将回归长期弱势。美元或将成为扭转原油价格疲态的直接动因。
OPEC减产
1月份进入OPEC上次减产决议的执行阶段，各成员国对此次减产表现较为积极，减产幅度基本符协议，沙特甚至称其减产量将超过配额。介于当前油价继续走弱，OPEC官方及成员国减产呼声再度强烈，伊朗驻OPEC代表建议提前召开会议并做出减产决定。OPEC秘书长表示，尽管OPEC成员国坚决执行减产协议，但当前市场供给仍然过剩，OPEC很有可能在下次会议上做出减产协议，伊朗方面则称市场至少有100万桶的供给剩余，OPEC减产预期是目前市场支撑油价的主要因素。我们认为OPEC在下次会议做出减产协议已成定局，其官方和成员国的言论增强了市场减产预期，使OPEC骑虎难下，如不有所作为将可能推动原油价格再探新低，并且减产幅度至少应该在100万桶以上，否则减产将毫无意义，100—150万桶的减产幅度将是OPEC考虑范围。
经济数据解读
就业仍将是困扰美国经济的重要因素，美国劳工部周四公布数据显示，截止1月10日当周美国首次申请失业救济金人数增加5.4万人，增加幅度超过市场预期的4.6万人。之前美国世界大型企业联合会公布的12月就业趋势指数下滑至99.6点，11月份的修正数据为101.2，该指数表明就业形势不仅没有好转，并将继续恶化，周五波音、易安信公司、联 想集团和戴姆勒北美卡车部门先后公布裁员计划，似乎印证了这一趋势。
周二美国财政部称，12月份美国财政赤字836.2亿美元，新财年第一季度财政赤字总额达到4852亿美元，上一财年同期为1068.2美元，2008财年全年财政赤字为4548亿美元并刷新历史纪录，而新财年尽第一季度就已经超出这一纪录，2009年美国财政赤字将达惊人数字，财政赤字高企使美元贬值走势更为明朗。而贸易逆差缩窄短期缓解了财政赤字对美元的压力，当天商务部的进出口数据显示美国11月份贸易逆差缩窄至404.4亿美元，幅度创1996年以来最高。
截止2008年12月，美国零售销售连续6个月下降，美国商务部周三公布，美国12月份零售额下降2.7%，下降幅度远远超出市场预期。消费对美国经济增长的贡献超过70%，零售销售持续减少充分显示出消费市场的暗淡局面。
欧洲方面，欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区11月份工业产值较10月份下降1.6%，较上年同期则下降7.7%。欧洲是现代工业社会的发源地，工业无疑是其最主要的支柱产业，经济衰退已经触及欧洲经济的根本，经济寒冬毫无终结迹象。
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