文华财经（编辑 李志伟 ）－－LME三个月期铜在上周五晚间的交易中承接了白天电子盘的大幅反弹格局,市场价格上涨207.5美元至3430美元,很明显,近几个交易日亚洲盘的上涨主要来自于中国资金的影响.LME铜库存继续大幅增加,现货贴水30-50美元,外围因素原油下跌、美国股市调整、美元指数反弹，这些都不支持铜价上涨，应该来说，资金面的炒作是短期铜价剧烈波动的理由。

　　国内市场方面，沪铜今日继续触及涨停，显示强劲反弹的势头，实际上，这与LME市场一样受到了中国市场资金的推动,明显的资金推动行为.那么,为什么铜价在这段时间会有如此大的反弹动能呢?市场人士各有各的解释,看似理论依据十足,实际上仅仅是资金推动型的价格外在表现而已.香港进出口贸易商证实,国家正在找私人老板进行收储现货,并且在国内期货市场布局了大量多头头寸,不过一旦价格上涨,国内多头头寸会进行获利平仓,当然,如果国内被套,LME市场会进行抛空.

　　本轮铜价反弹的直接原因我们已经找到了,资金的推动是导致价格上涨的主要原因.基本面并没有多大变化,国内货不多,消费仍显清淡.这也就意味着,后市依然存在较大的变数,一旦多头资金出局则价格会冲高回落,另一方面,国内本身货不多,收储是否会导致国内隐性库存消耗殆尽从而刺激价格进一步扬升?

　　不管怎样,本轮反弹至少目前看来是直接的资金推动型,后市如何演变也将取决于资金的动向.操作上,前期我们也曾经建议参与反弹并且在上周四周五进行多单逐步退场的建议,鉴于资金面已经跃居基本面和技术面之前,建议暂时保持观望或日内短线交易,没必要去为某一些资金的操纵而承担不必要的风险.

　　江南期货：蒋东林

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