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大陆期货：燃料油每日评论（1-12）：等待原油走稳
燃料油每日评论（1/12）：等待原油走稳
燃料油市场分析
主要观点及参考建议：
国内上海期货交易所燃油期货受到国际原油市场的影响，主力0903合约以2730元每吨开盘，最高冲至2776元每吨，终盘报收于2762元每吨，成交528492手，持仓至98260手。
从持仓来看现货商重新启动，燃料油与原油之间的价差将出现回落，建议投资者紧跟中油燃料及华泰兴两大现货席位操作。现货商又出现在空头排行榜前列，行情将震荡。
信息采编：
亚洲燃料油价格周五小幅回升,与原油价格温和反弹走势一致,但投机买盘偏淡下,裂解价差进一步走坚.随着中东紧张情势升高,据传部分交易商在燃料油市场敲进多头部位,因预期油价可能走高.原油周五反弹至42美元上方,因有迹象显示沙特阿拉伯下个月将进一步降低供应.但本月稍後西方流入的套利燃料油船货料增加,可望抑制市场价格.标180CST燃料油现货价格升3.00美元至每吨258美元,380CST燃料油则涨1.75美元至每吨250.50美元.跨月逆价差仍持稳在每吨2.00美元.现货交易:连续第九日未成交.2月裂解价差贴水小幅缩减至每桶7.53美元,周四为7.64美元.
原油市场分析
主要观点及操作建议：
观点：我们认为目前美国经济波动剧烈，原油回补后上行将继续。
信息采编：
美国周五发布的报告显示，12月份美国就业人数减少了52.4万，全国失业率达到近16年最高，意味着经济滑坡将延续下去。受此影响，周五纽约原油期货盘中一度跌破每桶40美元，然而收盘返回到每桶40美元上方。周五收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2月期货每桶40.83美元，比前一交易日下跌0.87美元，交易区间39.38-42.70美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2月期货每桶44.42美元，比前一交易日下跌0.25美元，交易区间42.79-45.67美元。
新年后受到以色列和哈马斯战争的影响，以及俄罗斯减少了对欧洲天然气供应，周初欧美原油期货一度突破每桶50美元。然而受到美国原油库存增长，特别是库欣地区库存胀库的影响，加之美国经济滑坡明显，盖过了地缘政治紧张的影响，纽约原油期货已经连续4个交易日下跌，周一以来纽约原油期货下跌了16%。
美国最新统计显示，2008年12月份美国失业率上升到7.2%，为1993年1月份以来的最高水平。美国2008年全年非农就业人口减少260万,为1945年以来最大降幅。
巴尔克莱资本分析师霍斯奈尔在分析报告中警告说，2008年最后一个季度美国石油需求下降幅度减缓，甚至市场关注点在欧佩克减产一类的供应问题，但是油价仍然受压。他说：“我们相信去年第三季度美国和经合组织石油需求是处于最低点，但是经济滑坡现象没有改变，宏观经济也没有改善，石油需求与上年相比仍然较低，美国原油库存仍然增长，对市场来说极为利空。”
沙特阿拉伯降低供应量的消息没有提振油价。周四有报道说，沙特阿美石油公司降低了2月份对亚洲合同客户的原油供应量。通过削减，沙特阿拉伯原油日产量可能接近770万桶的目标产量。而此前科威特、伊朗、委内瑞拉和利比亚分别宣布降低原油日产量以履行欧佩克减产协议。
摩根斯坦利的分析师Hussein Allidina预计欧佩克可能减少原油日产量300万桶，其中沙特阿拉伯降低130万桶，科威特降低35万桶，其他各成员国分别减少10万桶左右。欧佩克在去年9月份到12月份之间日产量目标降低420万桶仍然令人质疑。如果欧佩克真的能执行减产目标，应该能够足以平衡市场并将油价维持在一定的价位。但是即使欧佩克能够平衡市场，油价也难以大涨，因为需求前景黯淡。
但是巴尔克莱资本分析师认为，油价在新年后上涨，然后又大幅度回跌，说明上涨趋势仍然是试探性的且十分脆弱，然而预计油价可能会在一个较大范围内上涨，尽管可能大幅度动荡并且快速改变方向。我们的看法是，由于欧佩克加强了履行减产协议的力度，且非欧佩克产量继续令人失望，这些方面都将抵消疲软的需求状况，供应下降速度盖过了需求下降幅度。
原油期货中远期升水加深。纽约原油3月期货比2月期货每桶高5美元。德国银行在分析报告中说，未来12个月内欧佩克减产不能抵消全球石油需求下降的影响，这意味着近月原油期货将继续远低于远期合同的价格进行交易。预计超额供应的原油将直接进入储罐，导致市场远期升水结构持续和加剧。全球浮动储罐现在有8000万桶原油，相当于一天的全球石油需求量。
德国银行预计2009年第一季度美国平均油价每桶45美元，比上个月预测下调了10美元；预计2009年全年美国平均油价每桶45美元，比上次预测下调了12.5美元。
乌克兰和巴尔干半岛仍然遭受俄罗斯天然气供应中断之苦，但是路透社有报道说，乌克兰总理蒂莫咸科周五表示,乌克兰和俄罗斯将就2009年天然气合约很快得到进展。
由于地缘政治影响，上周末和本周初原油交易量增加，截止2008年1月6日的一周，投机商在纽约商品交易所原油期货中增加了净多头。根据美国商品期货委员会最新公布的数据显示，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头76658手，比前一周增加12110手。
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