上周南美旱情蔓延，支撑农产品期货延续反弹，但受技术性卖盘打压，加之原油下跌、美元走强等利空不断，市场已疲态尽显。

     南美旱情力挺

     上周南美部分地区降水缓解了巴西和阿根廷的持续干旱，但仍然存在的旱情以及由此导致的市场对两国农产品产量下降的忧虑仍为ＣＢＯＴ大豆(资讯,行情)、玉米(资讯,行情)上涨提供支撑。

     在阿根廷，持续数月的旱情已经严重影响了该国小麦(资讯,行情)产量，而目前大豆、玉米生长状况同样受到威胁。巴西旱情同样令人忧虑，除最大的大豆生产州马托格罗索已经开始收割外，其他几个主要大豆种植州正在生长过程中的大豆和玉米均面临较为严重的干旱威胁。

     数据显示，阿根廷2008／09年度已完成预估大豆种植面积1780万公顷的86％，较去年同期下降8％，完成玉米预估种植面积350万公顷的91％。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所此前已因旱情而数次下调该国大豆种植面积，加之旱情将不可避免地影响到单产，阿根廷大豆产量将有较大幅度下降已不可避免。

     在旱情忧虑推动下，ＣＢＯＴ大豆持续上涨，并带动即将于今年春天与其争夺种植面积的玉米上涨。上周，ＣＢＯＴ大豆3月合约一周上涨59美分，收于每蒲式耳10．36美元;玉米3月合约下跌1．5美分，收于每蒲式耳4.1075美元;小麦3月合约上涨18．5美分，收于每蒲式耳6．295美元。

     反弹或将结束

     然而，除了上面提及的南美天气利好之外，无论在技术面上还是在基本面的国际需求，以及原油、美元等外部市场因素，都预示着此轮反弹行情或将结束。

     自12月5日三大农产品绝地反弹至今，其上涨幅度均已超过30％，技术超买明显。上周三，农产品集体大幅下跌正是投机资金意图获利离场的体现。

     美国农业部近期出口销售数据显示，国际市场对美国农产品的需求渐趋疲软。周度农产品出口销售报告显示，截至1月1日前一周，美国共出口销售玉米26．09万吨，再创2008／09销售年度（9月1日开始）的最低值。大豆出口销售则继续放缓，出口销售数据为52．97万吨，较前4周均值下降24％。这也是最近连续第三周大豆出口销售不足60万吨，而此前数周的大豆出口销售一直维持在80万吨上方。

     场外方面，虽然近期农产品走势已经很大程度上摆脱了外部市场“摆布”，但不可否认的是，毫无起色的全球经济危机仍将在更深远的层面上影响大宗商品市场。作为商品期货市场龙头的原油，受地缘政治局势紧张推动的短暂行情结束后再度掉头向下，而对商品市场更具影响的美元汇率大有加速上涨之势，这些都对农产品期货下行带来压力。

     超买的技术面、疲软的国际需求以及不利的外部市场环境，大大削弱了此轮反弹行情下周继续向纵深发展的可能性。

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