文华财经（编辑 李伶晓）--【隔夜外盘】

　　美棉3月合约上周五收盘49.3美分，虽重新回到50美分以下，但仍处在上升通道中。价格稳步提升，短期均线开始加速向上。

　　CFTC最新公布截止1月6日当周棉花期货和期权分类持仓报告中显示，基金持仓多头约27800手，增加650，空头12900手，减少2700手。基金上周有明显的加多减空行为。

　　【内盘综述】

　　郑棉905合约继续徘徊一个星期，持仓始终未能有效增加，仍保持在45000手左右。上一周价格多有反复，但波地区间较小，保持在11700至12000之间，至周五收盘11900。还是涨一涨，盘几天这样小幅推进。

　　价格仍然在11500的分水岭之上，且仍在均线之上运行，继续缓慢上行。因当前基本面并不支持短期的大趋势。只能表现为震荡盘升格局。

　　【基本面】

　　周五现货价格指数11089，继续小幅攀升，已经数日站稳11000。

　　1月9日，电子撮合5月合约收盘11950，数日保持平稳。现货市场在收储支撑下表现稳定，春节临近，预期暂时难有大的变化。

　　收储仍然以每天2-3万吨的速度稳步进行，2008年10月21日至12月31日，收储市场共成交145万吨，已经完成272万吨总量的一半以上，剩余120万吨收储正在稳步进行。

　　郑棉期货上在12000价格以下暂时也没有新的较大的做空力量的出现。在收储完成之前，期价缓慢盘升。第一个要冲破的关口就是12000，站稳后，若有周边商品反弹配合，905合约有望试探收储价格12600。但纺织行业景气度和现货价格制约短期上行空间。

　　【技术分析】

　　继续看多。11500是多头的生命线。

　　【操作建议】

　　操作建议： 905合约逢低买入，继续谨慎看多。 以收盘跌破11550止损。但不宜追空。(海通期货/罗文斌)

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