文华财经（编辑 刘阳阳）--收储的公布实施并没有令郑糖持续走强，反而走出大幅高开后震荡回调的的走势，走势偏弱是毫无疑问的。SR905力合约周收盘是一根大幅度高开的中阴线，比上周上涨了26个点，报收于2878点。成交量比上周明显放大，持仓量也增加了两成。

　　

　　本次国家收储50万吨的竞价下限被锁定在每吨3300元，抛去两三百元的运杂费用，即使以最低价成交，实际卖价也能维持在3000-3100元附近，跟产区仅有2850元左右的现货价格相比，利润空间在两三百元左右，因此竞价之前市场也多给出了最低价成交的预期和判断，事实果然如此。

　　

　　本周，截至12月末的产销进度表出炉，全国累计产糖298.7万吨,累积销量109.7万吨，全国产销率36.6%。跟去年同期想比，产量下降61万吨，销量下降76万吨，产销率下降15个百分点。12月单月82万吨的销量数据是03年以来的最低水准。

　　

　　按照去年12月广西90万吨的销量计算，平均一旬卖30万吨，而12月中，下旬平均只有26万吨，降幅13%，这里面既有老糖的因素，也有金融危机和三鹿事件的影响，销售情况目前来看还是值得担忧的。

　　

　　现货报价方面，本周产区报价在收储消息的刺激下，略有上涨，但缺乏继续冲高的动能，成交情况一般。广西产区的新糖报价目前维持在2850元左右，云南地区的报价则位于2730-2780元之间，湛江新糖再度跌至2800元附近甚至略有跌破。与产区现货价格类似，柳州电子批发市场的走势也很疲弱，除了收储消息刚公布时出现单日的冲高大涨之外，全周也呈现逐级回落弱势震荡的态势。远期合约跌破2800元整数关口，并出现贴水的价差结构。若柳州不涨，郑州就只是虚涨，不会具有持续性。

　　

　　本周多空前20名的持仓差距近期一直在拉大，前20名净空多达近6万手，与上周末的前20名净空仅2万手形成鲜明对比。空军完全压倒多军。其中空头前5名合计持有空单已经接近11万，其中仅第一主空就多达4万3千手，与之相比多头前5名合计持仓却只有不到6万手，多空双方的持仓差距主要是前5名的造成的，持仓变动对多头相当不利。

　　

　　操作策略方面，近期不妨关注2780-3000点的震荡区间，5日均线可以作为短期的多空分水岭，在没有有效站稳5天均线之前多头宜保持观望，空头则可以谨慎持有获利空单甚至是日内短空操作。总体来说形势暂时对空头略有利。不过前期低点2789附近要注意短线反弹产生的可能。

　　

　　 期货信息研究中心 陈树强

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