——2008年LLDPE市场分析报告

　　一、2008年行情走势回顾

　　2008年LLDPE期货演绎了从稳步上涨到急速下跌的行情。08年上半年，全球经济延续着高速增长的步伐,特别是美联储长期推行弱势美元政策导致以美元为计价单位的大宗商品价格普遍暴涨。在此期间，LLDPE的价格也紧跟原油的步伐不断的向上攀升，上演了一波轰轰烈烈的牛市行情。然而进入下半年，随着美国金融危机的爆发并逐渐的波及到实体经济，全球经济出现了大幅度的下滑。在此背景下，以原油为代表的大宗商品价格在短短的几个月时间内走出了史无前例的暴跌行情， LLDPE期货在原油大暴跌带动下步入熊市征程。现在LLDPE暂时摆脱了原油持续下跌的影响，在国家政策及中石油和中石化的支撑下逐步构建阶段性底部。但在供需基本面短期难以大幅改变下很难走出反转大行情，期货价格最终仍将延续探底之路。

　　LLDPE期货连续合约日K线图

　　

LLDPE期货连续合约日K线图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　二、影响因素分析

　　1、原油价格走势

　　原油作为LLDPE的初级原料，其价格的走势对LLDPE的影响是不言而喻的。2008年上半年原油牛气冲天，自WTI原油突破每桶100美元关口后一路轻盈直上，并在短短5个月内刷新每桶147.25美元的历史新高，涨幅接近50%。而LLDPE期货也紧随原油牛市步伐，在中石化、中石油大幅提高出厂价格等题材炒作下稳步上扬，并创下16765元新高，但由于LLDPE上市时间短，市场普遍存在认识不足等因素使得LLDPE上半年成交量处于低位徘徊。

　　进入下半年，在美国次贷危机影响下，原油价格一路下跌，给整个能源市场带来了极大的冲击。

　　近期受美国失业人数激增等因素影响，国际油价大幅下挫，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货12月19日收盘跌至四年半以来的新低。其中，到期的WTI一月合约跌至每桶33.87美元的低点，创下2004年2月以来的最低结算价。粗略估算，自2008年7月11日创下147.27美元/桶的记录以来计算，原油价格5个月时间跌去近八成。

　　纽约原油连续日K线图

　　

纽约原油连续日K线图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　美林证券分析师12月4日发布报告预测，如果经济衰退蔓延至新兴经济体，国际油价有可能在2009年跌破每桶25美元。欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·哈利勒在12月3日表示,国际市场油价没有“底部”可言,油价有可能跌到一个非常低的水平。目前来看，原油价格随着中东局势的紧张进入了短暂的反弹阶段，一旦中东局势无法控制，原油价格将会有一定的上涨空间。

　　2、现货市场形势及政策因素影响

　　今年下半年以来，受上游原料原油价格不断走低，国内产能扩张过快，而下游消费增长放缓，以及在全球金融海啸和欧、美、日主要经济体经济衰退下，LLDPE价格持续走低，其L0901期货价格由6月27日的最高点15600元/吨，跌至11月12日的上市以来的最低点5760元/吨，最大跌幅高达63.1%，成为同期国内跌幅最大的期货品种。面对国内外日益恶劣的外部经济环境，作为国内LLDPE主要生产商的中石化在11月份开始了较大规模的停产、减产和检修，减少市场供应压力，上调现货价格，并推动近日期货价格持续反弹。其中，中石化北京线性11月份计划减量，现消息称，以天津联化装置延期开车及齐鲁石化减量为重点，总量计划减产30-35%。上海石化高压1PE装置11月份停车检修一个月；燕山石化老高压一线继续停车。据市场消息称，上海赛科线性故障停车。以中石化为首的国内LLDPE较大规模的减产、停产和检修，减少了近日国内市场的供应量。

　　吉林石化、大庆石化和上海赛科出厂价格

　　

吉林石化、大庆石化和上海赛科出厂价格。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　11月份的大连塑料期货价格经历了暴涨暴跌的行情，市场投机炒作行为助涨杀跌加剧了期货市场行情动荡，国内石化方面，市场上涨时，石化就限量放货，并大幅调涨出厂价推涨市场，市场人士手中无货或者少量有货，借机哄抬出厂价，十日不到，涨幅高达2000元/吨。市场下滑时，石化放货放量，中油紧跟市场下调挂牌价，加速了市场的下滑。石化的操作导致市场涨势过猛，反弹难以持久，回落必将跌势汹汹。期货价格一方面受基本面疲软、上游原材料下滑打压，另一方面受减产、国家出台利好政策支撑，价格陷入无序状态。进入12月份，LLDPE随着原油企稳反弹，地膜生产季节的到来使得市场重新找到炒作题材。

　　12月5日余姚塑料城价格

产地	牌号	报价	上次报价	涨跌
沙特 sabic	218W	10800	10800	0
韩国韩华	3305	14500	14500	0
吉林石化	7042	9000	9200	-200
扬子石化	7042	9100	9200	-100
大庆石化	7042	9000	9200	-200
中原乙烯	7050	9200	9200	0
上海赛科	LL0209AA	9200	9200	0
上海赛科	LL0220KJ	9300	9300	0
扬子石化	YLF-1802	9000	9200	-200

　　我国LLDPE主要消费领域是薄膜(包括农膜)，约占其总消费量的75%～80%，其他应用领域，如注塑、涂层制品及电线电缆等，约占20%～25%。在薄膜消费领域中，包装膜所占比重最大，约在70%左右；农膜约为30%。国内4万亿的经济刺激计划无疑给消费比较低迷的LLDPE行业带来了暖意。而国务院出台提高商品出口退税政策等利好消息也使很大一部分出口加工企业获得了生机，这些加工企业的复苏也在一定程度上支撑了LLDPE的价格，使得大连塑料期货价格演绎了一波次级反弹行情。可以说，近期包括LLDPE期货在内的部分期货品种止跌反弹或盘整，是与这些因素密切相关的。

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