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二、农产品未来各自基本面炒作分化趋于明显
1、软商品棉花:区间攀升,需要资金配合;基本面需求不乐观
棉花市场目前由于中国政府、印度政府大的收购行为,全球主要国家的供应过剩暂时缓解,同时加上市场预期美棉种植面积在前两个年度缩减17%、26%之后,2009年有望再次缩减10%之多,中国种植面积目前预期缩减也将在15%等的因素影响下,后期将封堵下滑空间;但需求一端却始终没有得到改善,美国出口棉花需求持续下滑,中国下游纺织服装企业尽管面临2009年配额的大好形势,但依旧难言利好。因此棉花价格将可能整体处于区间振荡攀升行情,阶段性为主,同时需要密切关注2009年的资金动向。
软商品白糖:供需有所改善,但年终期末库存压力预计仍然明显
2009年白糖市场的供需格局将较2008年明显改善,但就目前的预期来看,国家收储并未根本改变供大于求的现状,且需求面临很大不确定性,期末库存压力依然明显,考虑国家收储价格明显高出市场价格400元之多,后期有望带动期、现价格反弹,但高度预计只能冀望国储价格。
2、豆类、油脂刚性需求存在,基本面炒作目前十分有利,机会明显,并存在套利机会2008年油脂油料价格下滑幅度均在60%附近,同时由于前期进口大豆和国产大豆的巨额价差,使企业压榨利润大幅亏损,油脂供应出现偏紧局面;而需求目前由于春节来临,出现阶段性大幅增加,中国市场对于豆类、油脂的节日需求加大,也提振了国际市场,马来西亚棕榈油市场在两周多交易日里上涨22%,预期出口仍将保持旺盛;正值2008年底,南美地区干旱情况不断延续,目前没有明显缓解迹象,市场预期未来可能增大美豆的出口需求,从而对本年度美豆的期末库存预期减少进一步增强,基本面都对目前的CBOT市场形成了重大的利好,在此推动下,豆类油脂的反弹空间有望获得持续。从国内市场的角度来看,买油卖豆的套利似乎也值得投资者在目前特别关注。
相对于在国内具有滞涨滞跌特点的玉米、小麦则需要关注周边市场动向的同时,密切关注国家进一步的政策。
最后需要提及的是,国际六大商品指数基金在每年的年初第一个月大多会调整其投资类别的比例,在经历了去年大幅下跌之后,包括农产品、原油以及工业金属都会面临新的选择,但经济形势的不确定之下,具有刚性需求的农产品无疑会是相对类别中的首选,也将是影响近期行情的一个关键点,值得投资者注意。
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