本报记者 龙昊

　　商品期货将大幅波动

　　由于金融危机的影响，大幅波动是期货界对2009年商品期货市场大体判断。

　　北京中期总经理母润昌就认为，展望2009年，全球经济大幅下滑，或陷入此次调整最低谷。在此背景下，大宗商品价格将呈现出低位振荡走势。在“2009中国投资理财年度大报告会”上，中财期货副总经理沈军也表示，2009年大宗商品市场仍将走弱，并且近几年大宗商品价格回到过去高位可能性已经很小。

　　沈军看空2009年大宗商品市场的理由有三：一是由于去杠杆化过程仍将持续。二是因为奥巴马为首的民主党掌权后美元仍将维持长时间强势。三是出于成本因素。沈军预计，由于巨大的库存压力，2009年将有80%的商品价格跌破成本价并维持相当长的时间。也只有这样才是使市场从几年前的供应过剩转变为供求平衡状态。

　　而对于各个品种的走势，弘业期货研发部的报告预测：由于2008年多数有色金属已经回到了之前牛市的起涨点甚至以下，经济形势对价格的影响作用将体现得十分明显。库存居高不下，需求低迷将会在2009年大部分时间里抑制有色金属价格。总体上看，期价将步入修整期。2008年豆类、油脂类和白糖等农产品期货成交十分火暴，相信在2009年农产品期货投资热度依然不减。由于具有季节性特征，经济形势对农产品期货的影响不如有色金属明显。2009年，在国际原油市场总体仍然供过于求的情况下，能源化工期货将延续寻底征程。

　　母润昌也表示，因商品基本面有异，各自震荡幅度也将有差异，原油、有色金属、工业品等品种价格震幅或将偏大；农产品价格需求弹性较小，震荡程度相对小些；而黄金价格以独特的避险和抗通胀特性可能会一枝独秀。

　　对于投资者来说，沈军建议，仍然应该利用好期货市场这个国内唯一可以做空的市场，做好套期保值。

　　体系更加完善

　　新湖期货董事长马文胜认为，2009年期货市场发展存在三个机遇：商品期货创新发展存在进一步拓展的政策空间、期货公司作为产品和服务的创新主体功能将进一步显现、期货市场受到产业资本和金融资本的关注程度将日益深化。

　　金鹏期货副总经理喻猛国认为，2009年期货业机遇是品种增加，体系更加完善。

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越也表示，2009年除了钢材和PVC等期货新品上市带来的机会外，CTA制度以及境外期货代理业务均有可能出现新突破。

　　期货公司将转型

　　对于依然希望采取快速扩张和价格竞争策略的期货公司来说，2009年也许并不会是“好年景”。

　　南华期货总经理罗旭峰就认为，2009年将是期货市场最为困难的一年。基于中国经济形势持续看淡，期货公司经营环境不利，流入行业游资将日益减少，从而导致保证金总量可能逐月下降，期货公司收入也将大幅减少。

　　不仅如此，日趋严格的监管也将促进期货公司的转变。除了去年11月底公布的新修订的“期货公司设立、终止营业部审批”条件外，证监会还对期货公司设立营业部的条件、数量和节奏做出了更为严格的规定。业界表示，此举将能在未来避免期货营业部设置中的无序状态，防止出现手续费“价格战”等无序竞争状况。这将促使期货公司在2009年将竞争的着眼点重新转移到提高服务质量和提高核心竞争力等方面。